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Rating Action Commentary


FITCH AFIRMA CALIFICACIÓN DE BDF EN ‘AA+(NIC)’; PERSPECTIVA ESTABLE

Central America   Nicaragua   Fri 09 Jun, 2023 - 4:11 PM ET



Fitch Ratings - San Salvador - 09 Jun 2023: Fitch Ratings afirmó las
calificaciones nacionales de largo y corto plazo de Banco de Finanzas, S.A.
(BDF) en ‘AA+(nic)’ con Perspectiva Estable y ‘F1+(nic)’, respectivamente.
Asimismo, afirmó en ‘AA+(nic)’ y ‘F1+(nic)’ las calificaciones nacionales de
largo y corto plazo de sus programas de emisiones.




FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN



Calificaciones Derivadas del Soporte: Las calificaciones nacionales y de la
deuda sénior no garantizada de BDF reflejan la opinión de Fitch sobre la
capacidad y propensión fuerte de soporte de su accionista en última instancia,
Grupo ASSA, S.A. (Grupo ASSA) [BBB- Perspectiva Estable], en caso de requerirlo.
En opinión de Fitch, la capacidad y propensión fuertes de Grupo ASSA para
soportar a BDF son altas dada la importancia de este para el grupo, aunque el
riesgo país limita las calificaciones.

Riesgos de Transferencia y Convertibilidad: En su evaluación de soporte, Fitch
considera con importancia alta los riesgos de transferencia y convertibilidad,
reflejados en el techo país de Nicaragua de ‘B-’, que podrían limitar la
capacidad de Grupo ASSA para proporcionar soporte o la de BDF para utilizarlo de
forma oportuna. Sin embargo, la fortaleza crediticia relativa de Grupo ASSA
respecto al soberano y techo país de Nicaragua permite llevar las
clasificaciones nacionales de BDF a su nivel actual.

Rol Clave en el Grupo: Fitch considera que el negocio bancario y de
intermediación financiera de la filial en Nicaragua proporciona un complemento
relevante a las operaciones diversas del grupo y le permite ampliar su presencia
en la región. La propensión de soporte considera también, de manera moderada, el
riesgo reputacional elevado en caso de incumplimiento de la filial, ya que la
marca está asociada a la de su matriz.

Mejora de Calidad de los Activos y Resultados: El perfil financiero del banco
influye de manera moderada en la apreciación de la propensión de soporte. Al
cierre de 2022, el promedio de cuatro años de cartera con mora superior a 90
días fue de 3.0%, levemente mejor que el del período anterior de 3.3% y superior
al promedio del sistema bancario. No obstante, el riesgo de crédito se ve
parcialmente mitigado por coberturas de reservas altas y crecientes superiores a
150% de los préstamos vencidos, lo cual Fitch estima continuará durante el
horizonte de la calificación. Por otra parte, el promedio de cuatro años del
indicador de utilidad operativa sobre activos ponderados por riesgo mejoró a
1.7% desde 1.6% y, en opinión de la agencia, podría mantener la tendencia
positiva en un entorno menos presionado.

Capital y Liquidez Razonables: Fitch estima que la capitalización se mantendrá
cercana a 14.5%, acorde con el perfil de riesgo de la entidad. El indicador de
capital regulatorio de 15.8% es adecuado para absorber pérdidas potenciales. El
fondeo de BDF está principalmente constituido por depósitos del público
asociados a su franquicia moderada. Al primer trimestre de 2023, el indicador de
préstamos a depósitos fue de 96.7%. La liquidez del banco es estable y está
respaldada por un colchón de activos líquidos bueno que cubre cerca de 36.0% de
los depósitos. Por otra parte, los riesgos de solvencia y liquidez son
mitigados, en parte, por el potencial soporte de su accionista último.

Deuda: Las calificaciones nacionales de largo y corto plazo de los títulos
estandarizados de renta fija de BDF están alineadas a las calificaciones de
riesgo del banco, ya que, en opinión de la agencia, la probabilidad de
incumplimiento para las emisiones es la misma que la de la entidad dada la
ausencia de subordinación y garantías específicas.




SENSIBILIDAD DE CALIFICACIÓN



Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de
calificación negativa/baja:

--una baja en las calificaciones nacionales de BDF y de la deuda sénior podría
ser el resultado de la evaluación menor de Fitch sobre la propensión y/o
capacidad de soporte de Grupo ASSA;

--una baja en el techo país que indique un incremento en los riesgos de
transferencia y convertibilidad y limite la capacidad de BDF para recibir el
soporte de su accionista en última instancia.

Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de
calificación positiva/alza:

--acciones positivas sobre las calificaciones de BDF y de la deuda sénior
podrían ser impulsadas por una reducción relevante del riesgo país que
fortalezca la evaluación de Fitch sobre la capacidad y propensión de soporte de
Grupo ASSA en relación con la calidad crediticia de otras entidades en la misma
jurisdicción.




CALIFICACIONES PÚBLICAS CON VÍNCULOS CREDITICIOS A OTRAS CALIFICACIONES



Las calificaciones de BDF están vinculadas al soporte que le proveen las
calificaciones de Grupo ASSA.




PARTICIPACIÓN



La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o
se le(s) dio seguimiento por solicitud del (los) emisor(es), entidad(es) u
operadora(s) calificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se
indicará.




RESUMEN DE AJUSTES A LOS ESTADOS FINANCIEROS



Los gastos pagados por anticipado y otros activos diferidos se clasificaron como
intangibles y se dedujeron del patrimonio para reflejar su capacidad baja de
absorción y para calcular el capital base según Fitch.





CRITERIOS APLICADOS EN ESCALA NACIONAL

--Metodología de Calificación de Bancos (Marzo 28, 2022);

--Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Diciembre 22, 2020).




INFORMACIÓN REGULATORIA



NOMBRE EMISOR O ENTIDAD: Banco de Finanzas, S.A.

FECHA DEL COMITÉ: 08/junio/2023

NÚMERO DE SESIÓN: NIC_2023_7

CALIFICACIÓN PREVIA (SI SE ENCUENTRA DISPONIBLE):

--Calificación nacional de largo plazo ‘AA+(nic)’, Perspectiva Estable;

--Calificación nacional de corto plazo ‘F1+(nic)’;

--Calificación nacional de largo plazo del Programa de Emisiones Estandarizadas
de Renta Fija ‘AA+(nic)’;

--Calificación nacional de corto plazo del Programa de Emisiones Estandarizadas
de Renta Fija ‘F1+(nic)’.

DETALLE DE EMISIONES:

-Denominación: Programa de Emisión de Valores Estandarizados de Renta Fija;

--Tipo: Papel comercial y bonos;

--Moneda: Dólares estadounidenses o su equivalente en moneda nacional con
mantenimiento de valor;

--Plazo: Definido según serie;

--Monto: USD50 millones;

--Número de inscripción: 0401 y resolución: 0413 del 12 de septiembre de 2016;

--CONVERSIÓN DE CALIFICACIÓN PRIVADA A PÚBLICA: N.A.



Las calificaciones emitidas representan la opinión de la Sociedad Calificadora
para el período y valores analizados y no constituye una recomendación para
comprar, vender o mantener determinados instrumentos.

Rating Actions

Entity / Debt  

Rating  

Prior  


Banco de Finanzas, S.A.
ENac LP
AA+(nic) 
Afirmada
AA+(nic) 
ENac CP
F1+(nic) 
Afirmada
F1+(nic) 
 * senior unsecured

ENac LP
AA+(nic) 
Afirmada
AA+(nic) 
 * senior unsecured

ENac CP
F1+(nic) 
Afirmada
F1+(nic) 
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Información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/centralamerica.


PARTICIPATION STATUS

The rated entity (and/or its agents) or, in the case of structured finance, one
or more of the transaction parties participated in the rating process except
that the following issuer(s), if any, did not participate in the rating process,
or provide additional information, beyond the issuer’s available public
disclosure.


APPLICABLE CRITERIA

 * National Scale Rating Criteria (pub. 22 Dec 2020)
 * Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (pub. 22 Dec 2020)
 * Metodología de Calificación de Bancos (pub. 29 Mar 2022)
 * Bank Rating Criteria (pub. 07 Sep 2022) (including rating assumption
   sensitivity)





ADDITIONAL DISCLOSURES

 * Solicitation Status
 * Endorsement Policy


ENDORSEMENT STATUS

Banco de Finanzas, S.A. -


DISCLAIMER & COPYRIGHT



Todas las calificaciones crediticias de Fitch Ratings (Fitch) están sujetas a
ciertas limitaciones y estipulaciones. Por favor, lea estas limitaciones y
estipulaciones en el siguiente enlace:
https://www.fitchratings.com/understandingcreditratings. Además, las definicio



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SOLICITATION STATUS

The ratings above were solicited and assigned or maintained at the request of
the rated entity/issuer or a related third party. Any exceptions follow below.


ENDORSEMENT POLICY

Las calificaciones crediticias internacionales producidas fuera de la Unión
Europea (EU; European Union) o del Reino Unido (UK; United Kingdom), según
aplique, son endosadas para su uso por los emisores reguladosdentro de EU o UK
respectivamente. Para fines regulatorios, en cumplimiento con los términos de la
regulación para agencias de calificación crediticia (CRA; Credit Rating
Agencies) de EU o la Regulaciónde 2019 de las Agencias de Calificación
Crediticia de UK (enmienda, etc.) (salió de EU), según sea el caso. El enfoque
de Fitch sobre el endoso en EU y UK se encuentra en el apartado EU Regulatory
Disclosures dentro del sitio web de Fitch. El estado respecto a la política de
endoso regulatorio de todas las calificaciones internacionales se proporciona
dentro de la página de resumen de la entidad para cada entidad calificada y en
las páginas de detalle de la transacción para todas las transacciones de
finanzas estructuradas en el sitio web de Fitch. Esta información se actualiza
diariamente.

Banks
Latin America
Central America
Nicaragua


RELATED REGIONS

 * Central America
 * Nicaragua





ENTITIES

 * Banco de Finanzas, S.A.





ISSUER CONTENT

 * Banco de Finanzas, S.A.
 * Banco de Finanzas, S.A.
 * Fitch Afirma Calificación de BDF en ‘AA+(nic)’; Perspectiva Estable
 * Banco de Finanzas, S.A.
 * Fitch Afirma Calificación de BDF en ‘AA+(nic)’; Perspectiva Estable
 * Banco de Finanzas, S.A.
 * Fitch Afirma Calificación de BDF en ‘AA+(nic)’; Perspectiva Estable
 * Banco de Finanzas, S.A.
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   Perspectiva Estable
 * Fitch Afirma Calificaciones de BGCR en ‘AAA(cri)’; Perspectiva Estable
 * Fitch Affirms Ahli United Bank (UK) at 'A'; Stable Outlook
 * Banesco (Panamá), S.A.





FITCH RATINGS ANALYSTS

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Associate Director
Analista Líder
+503 2516 6611
nadia.calvo@fitchratings.com
Fitch Centroamérica, S.A
Edificio Plaza Cristal 3er. Nivel San Salvador

Alvaro Castro
Associate Director
Analista Secundario
+503 2516 6615
alvaro.castro@fitchratings.com


Marcela Galicia
Senior Director
Presidente del Comité de Calificación
+503 2516 6616
marcela.galicia@fitchratings.com



MEDIA CONTACTS

Elizabeth Fogerty
New York
+1 212 908 0526
elizabeth.fogerty@thefitchgroup.com

RATINGS KEYOUTLOOKWATCHPositiveNegativeEvolvingStable 

* Ratings displayed in orange denotes EU or UK Unsolicited and Non-Participatory
Ratings



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to the “Latest Rating Action Commentary” for an explanation of key rating
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