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Name: adminForm — POST https://placement.meilleurtaux.com/assurance-vie/unite-de-compte-assurance-vie/produits-structures/?origine=84&utm_source=welcoming

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Les fonds autocall sont-ils réellement intéressants ?
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M Rendement 9
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LES PRODUITS STRUCTURÉS

Les produits structurés sont une alternative pertinente à un placement dynamique
risqué de type actions. Ils permettent d'optimiser le couple rendement/risque de
vos investissements et de répondre à vos objectifs de placements (niveau de
risque, rendement, durée…). Nous proposons depuis 2008, des produits structurés,
retrouver ci-dessous l’historique de nos produits structurés.

Découvrez notre offre de produits structurés en cours

M Equilibre 2

Visez 6 %/an
d’objectif de rendement

sous conditions, en contrepartie d'un risque de perte en capital

Je découvre

Principe : l'investisseur s'expose aux marchés financiers par le biais d'une
indexation à la performance, positive ou négative, d'un l'indice boursier ou
d'une action, avec des paramètres connus à l'avance :

 * les conditions ou mécanismes de remboursement ;
 * l'objectif de gain annuel ;
 * la protection de capital (totale ou partielle) ;
 * la durée maximale de l'investissement.


AVANTAGES

 * Possibilité de s'exposer au marché actions avec une protection de capital
   (totale ou partielle)
 * Objectif de gain et des conditions de pertes connus à l'avance
 * Possibilités de remboursement automatiques annuelles si l'objectif est
   atteint
 * Possibilités de sortie quotidienne à l'initiative du client car le produit
   est coté
 * Protection du capital au terme (totale ou partielle)
 * Fiscalité avantageuse : ces produits sont éligibles à nos contrats
   d'assurance vie et PER, sans frais d'entrée. C'est donc la fiscalité
   avantageuse de l'assurance vie ou du PER qui s'applique.


INCONVÉNIENTS

 * Risque de perte en capital en cours de vie et à l'échéance
 * Durée de l'investissement inconnue à la souscription
 * L'indice de référence est un indice, dividendes non réinvestis
 * Plafonnement des gains comme défini dans la notice du produit.


COMMENT SUIVRE LA PERFORMANCE ?

Lors d'un dénouement anticipé ou à l'échéance, nous communiquons
systématiquement par email l'atteinte des objectifs, et nous vous proposons une
nouvelle opportunité, en vue de poursuivre l'optimisation de votre épargne, et
si les conditions de marché le permettent. Nous assurons également un suivi
détaillé de l'ensemble de nos produits structurés, à consulter ci-dessous.

 * Produits structurés sous gestion
 * Produits structurés remboursés



  Nom Indice Objectif maximum de gain annuel Protection du capital Dates de
constatation Valeur de constatation initiale M Ambition 5 Federal Optimal Select
Part DV 10 % Jusqu'à 50 % de baisse de l'indice prochaine → 23/06/2025 96,12€ M
Équilibre Taux EUR CMS 10 ans  5 % Garantie du capital à l'échéance prochaine →
27/05/2025 Sans objet M Rendement 12 S&P Eurozone 50 Net Zero 2050 Paris Aligned
Select 50 Point Decrement Index EUR (TR)  6 % Jusqu'à 70 % de baisse de l'indice
initiale → 02/04/2024
prochaine → 02/04/2025 983,3346 points M Rendement 11 IEdge ESG Transatlantic
SDG 50 EW Decrement 50 Points GTR Series 2® 7,50 % (1,875 % par trimestre)
Jusqu'à 50 % de baisse de l'indice initiale → 24/01/2024
prochaine → 24/01/2025 976,257 points M Ambition 4 S&P® Core Eurozone 50 Net
Zero 2050 Paris-Aligned ESG Select FMC Weighted 50 Point Decrement 9 %
(4,50 % par semestre) Jusqu'à 50 % de baisse de l'indice initiale → 27/10/2023
prochaine → 28/04/2025 836,65 points Rempart août 2023 EURO STOXX 50 ®
(Dividendes non réinvestis) 4,5 % Jusqu'à 60 % de baisse de l'indice initiale →
14/08/2023
prochaine → 14/08/2024 4 330,23 points M Ambition 3 Morningstar Transatlantic
Select 50 Decrement 50 Point GR EUR 11 %
(2,75 % par trimestre) Jusqu'à 50 % de baisse de l'indice initiale → 04/08/2023
prochaine →
05/08/2024 980,6476 points Panache juillet 2023 BLOOMBERG TRANSATLANTIC TITANS
40 DECREMENT 50 POINTS INDEX (EUR) 7 %
(1,75% par trimestre) Jusqu'à 50 % de baisse de l'indice initiale → 31/07/2023
prochaine → 31/01/2025 1013,07 points Rempart mai 2023 EUROSTOXX®50 (Dividendes
non réinvestis) 4,2 % Jusqu'à 60 % de baisse de l'indice initiale → 29/05/2023
prochaine → 29/05/2025 4320,01 points M Rendement 10 Morningstar Transatlantic
Select 50 Decrement 50 Point GR EUR 8 % (4 % par semestre écoulé) Jusqu'à 50 %
de baisse de l'indice initiale → 26/05/2023
prochaine →
04/12/2024 980,8305 points M Rendement 9 S&P Eurozone 50 Net Zero 2050
Paris-Aligned Select 50 Point Decrement Index (EUR) TR 5,50 %
(2,75 % par semestre) Totale à l'échéance initiale → 06/03/2023
prochaine →
06/03/2025 916,0926 points Rendement Eurostoxx 3Y EUROSTOXX®50 (Dividendes non
réinvestis) 4,3 % Jusqu'à 60 % de baisse de l'indice  initiale → 28/02/2023
prochaine → 02/03/2026 (finale) 4238,38 points Opportunité Immo Coupons
Trimestriels Action Unibail-Rodamco-Westfield 7 %
(1,75 % par trimestre) Jusqu'à 45 % de baisse du cours de l'action initiale →
13/07/2018
prochaine →
15/07/2024 188 € Fréquence Coupon Orange Décembre 2017 Action Orange 6,70 %
Jusqu'à 30 % de baisse du cours de l'action initiale →
02/01/2018
prochaine →
02/01/2025 14,52 € Rendement Action Bouygues Novembre 2017 Action Bouygues 7 %
(3,5 % par semestre) Jusqu'à 40 % de baisse du cours de l'action initiale →
30/11/2017
prochaine →
01/12/2025 43.46 €

  Nom Date de lancement Sous-jacent de référence Objectif de gain annuel (non
garanti) Date de remboursement Performance globale M Ambition 2 sept-22 indice
EURO iSTOXX® ESG Performance 50 GR Decrement 45 10 % (5 % par semestre) En cours
: environ 5 jours ouvrés après le 17/11/2023 10 % Target Action Orange Octobre
2015 oct-15 Action Orange 8 % ou 4 % novembre-23 32 % M Rendement 8 juin-22
Indice S&P Transatlantic 100 Net Zero 2050 Paris-Aligned ESG Select 50 Point
Decrement (EUR) TR 8,04 % (0,67 % par mois) octobre-23 9,38 % M Rendement 6
 août-21 Indice S&P Euro 50 Equal Weight 50 Point Decrement Index (EUR) TR  6,50
% (1,625% par trimestre) août-23  11,375 % M Rendement 5 avril-21 Indice Euro
iStoxx EWC 50 ® 6 % juillet-23 12 % M Privilège 2021 mars-21 Indice iStoxx®
Transatlantic 100 EWD 4,50 % juin-23 9 % M Ambition juin-22 S&P Euro 50 Equal
Weight 50 Point Decrement Index (Series2) 10 %  juin-23 10 % M Rendement 7
 janv-22  S&P Eurozone Equal Sector Weight 50 50-Point Decrement 4 % mars-23  4
% Adequity Target Action GDF Suez Décembre 2014 déc. 14 Action Engie 4,25 % ou
8,50 % janv-23 34 % EDF Sélection avr-15 Action EDF 4 % ou 8 % mai-23 Nous avons
fait sortir nos clients à -10 % environ quelques semaines avant l'échéance.
-40,80 % (si produit conservé jusqu'à l'échéance). Action EDF Rendement déc.14
Action EDF 3,875 % ou 7,75 % janv-23 -42,10 % (si produit conservé jusqu'à
l'échéance) Adequity Target Action GDF Suez Novembre 2014 oct-14 Action Engie
4,25 % ou 8,50 % déc-22 34 % M Rendement 4 janv-21 Euro iStoxx EWC 50 ® 7 %
févr-22 7 % M Rendement 3 oct-20 Euro iStoxx EWC 50 ® 6,50 % oct-21  6,50 % M
Rendement 2 juil-20 Euro iStoxx EWC 50 ® 7 % juil-21 7 % MF Rendement avr-19
Euro iStoxx EWC 50 ® 6 % mai-21 12 % MF Opportunité avr-19 Euro iStoxx EWC 50 ®
10 % mai-21 20 % Rendement ESG Décembre 2018 déc-18 Euronext Euro 50 ESG EWD 50®
7 % janv-20 7 % Target France Octobre 2018 oct-18 SBF Top 80 EW Decrement 50
Points® 10 % nov-19 10 % Fréquence Coupon Bouygues Octobre 2018 oct-18 Action
Bouygues S.A 7,60 %
(1,90% par trimestre) oct-19 7,60 % Horizon Rendement Octobre 2017 oct-17 SBF
Top 80 EW Decrement 50 Points® 8 % oct-21 32 % Rendement EWC Juillet 2017
juil-17 Euro iStoxx EWC 50®  6 % juil-18 6 % Horizon Express Juin 2017  juin-17
Euro Stoxx 50® 5,421 %
(0,417 % par mois)  juil-18 5,421 % Rendement EWC Septembre 2018 sept-18 Euro
iStoxx EWC 50® 7 % oct-19 7 % Veolia Privilège févr-17 Action Veolia
Environnement 8 % mars-18 8 % Target France Juillet 2018 juil-18 Indice SBF Top
80 EW Decrement 50 Points® 10 % août-21 30 % Horizon Rendement Décembre 2016
déc-16 Euro iStoxx EWC 50® 9 % déc-17 9 % Rendement EWC Juin 2018 juin-18 Euro
iStoxx EWC 50® 7 % juil-19 7 % Action Axa Step 2016 nov-16 Action Axa 8,50 %
nov-17 8,50 % Rendement EWC Mars 2018 mars-18 Euro iStoxx EWC 50® 6 % avr-21  18
% Rendement EWC Septembre 2016  oct-16 Euro iStoxx EWC 50® 6 %  oct-17 6 %
Horizon Rendement août-16 Euro iStoxx EWC 50® 10 %   août-17 10 %  Rendement EWC
Juin 2016 juin-16 Euro iStoxx EWC 50® 6,50 % juil-17 6,50 % D Coupon Action
Total Septembre 2017 sept-17 Action Total 7 % (3,50 % par semestre) oct-2018 7 %
Rendement EWC Février 2016 févr-16 Euro iStoxx EWC 50® 6 % mars-17 6 %
Performance Mars 2016 mars-16 Euro iStoxx EWC 50® 10 % mars-17 10 % Autocall R
déc-15 CAC® Large 60 EWER 10 % déc-16 10 % Adequity Rendement Novembre 2015
nov-15 Euro Stoxx 50® 6 % déc-17 12 % Privalto Total Rendement Mars 2017 mars-17
Action Total SA 8 % (4 % par semestre) oct-18 12 % Rendement EWC Décembre 2016
déc-16 Euro iStoxx® EWC 50® 6 % janv-18 6 % Target Action Total Octobre 2016
oct-16 Action Total SA 9 % nov-17 9 % Privalto Horizon Rendement 2015 sept-15
iSTOXX® Europe Select High Beta 50 10 % oct-17 20% Target Action Total Mai 2016
mai-16 Action Total SA 10 % juin-17 10 % Target Action Total Mars 2015 mars-15
Action Total SA 9 % mars-19 36 % Adequity Rendement Janvier 2015 janv-15 Euro
Stoxx 50® 6,50 % févr-18 19,5 % Adequity Rendement Novembre 2015 Part B nov-15
Euro Stoxx 50® 6 % déc-17 12 % Rendement EWC Septembre 2015 sept-15 Euro iStoxx®
EWC 50 6 % oct-17 12 % Total Sélection janv-15 Action Total SA 8 % fév-17 16 %
Rendement Action Bouygues Juillet 2015 août-15 Action Bouygues 7 % août-17 14 %
Adequity Rendement Novembre 2014 nov-14 Euro Stoxx 50® 6 % déc-15 6 % Adequity
Rendement Août 2014 août-14 Euro Stoxx 50® 6 % sept-15 6 % Total Rendement 2014
juil-14 Action Total SA 7 % août-18 28 % Batik déc-14 Euro Stoxx 50® 6,20 %
déc-15 6,20 % Veolia Rendement 3 juin-14 Veolia Environnement SA 3,50 % (par
semestre) janv-15 3,50 % Adequity Action Total Décembre 2014 déc-14 Action Total
SA 7 % janv-16 7 % Adequity Rendement Mai 2014 mai-14 Euro Stoxx 50® 6 % juin-15
6 % Vivendi Coupon mars-14 Action Vivendi SA 7 % avril-15 7 % Adequity Rendement
Janvier 2014 janv-14 Euro Stoxx 50® 5,50 % fév-15 5,50 % Target EWC Septembre
2017 sept-17 Euro iStoxx EWC 50 ® 7 % oct-21 28 % Rendement Bouygues déc-13
Action Bouygues 8 % janv-15 8 % Adequity Target Mai 2017 mai-17 Euro iStoxx EWC
50® 7 % juin-21 28 % Adequity Référence Rendement 9 nov-13 Euro Stoxx 50® 7 %
déc-14 7 % Phoenix Action Bouygues Juin 2014 juin-14 Action Bouygues 7 % juil-15
7 % Adequity Euro Stoxx Target 6 sept-13 Euro Stoxx 50® 9 % oct-14 9 % Adequity
Target Janvier 2017 janv-17 Euro iStoxx EWC 50® 7 % fév-18 7 % Adequity
Référence Rendement 8 juin-13 Euro Stoxx 50® 7 % juil-14 7 % Euro Performance
2014 avr-14 Euro Stoxx 50® 8 % avr-15 8 % Adequity Référence Rendement 7 avr-13
Euro Stoxx 50® 7 % avr-14 7 % Adequity Target Février 2014 févr-14 Euro Stoxx
50® 7,50 % mars-15 7,50 % Adequity Référence Rendement 6 janv-13 CAC 40 7 %
fév-14 7 % Adequity Target Juillet 2016 juil-16 Euro Stoxx 50® 8 % août-17 8 %
MF Rendement 2012 déc-12 Euro Stoxx 50® 6 % déc-13 6 % Adequity Euro Stoxx
Target 5 oct-12 Euro Stoxx 50® 11 % nov-13 11 % Premium 7 2012 juil-12 Euro
Stoxx 50® 12 % juil-13 12 % Privalto Autocall Plus août-15 iSTOXX® Europe Select
High Beta 50 11,92% (0,019 % par jour) mai-17 11.92% Target Rendement Semestriel
avr-13 Euro Stoxx 50® 8 % (4 % par semestre) avr-14 8 % Adequity Euro Stoxx
Target 4 juil-12 Euro Stoxx 50® 10 % juil-13 10 % Adequity Target Juin 2015
juin-15 Euro Stoxx 50® 7,50 % juil-17 15 % Autocall 12-12 avr-12 Euro Stoxx 50®
12 % avr-13 12 % Rendement Action Bouygues Mai 2015 mai-15 Action Bouygues 7 %
juin-17 14 % Tempo Bonus oct-11 Euro Stoxx 50® 8,25 % nov-12 8,25 % Privalto
Opportunité Allemagne déc-12 DAX® 6 % janv-14 6 % Altea Rendement 2 juil-11 Euro
Stoxx 50® 7 % juil-13 14 % Cac Rendement 3 oct-12 CAC 40 5,50 % oct-20 44 %
Athena Step 8 déc-10 CAC 40 8 % déc-13 24 % Adequity Target Décembre 2014 déc-14
Euro Stoxx 50® 7,50 % janv-16 7,50 % Cac Rendement 2 mai-12 CAC 40 5,50 %
juin-20 44 % Objectif Avril 2010 Capitalisation avr-10 Euro Stoxx 50® 7,30 %
avr-14 29,20 % Cac Rendement avr-12 CAC 40 9 % avr-19 63 % Rendement 6 ans
janv-10 Euro Stoxx 50® 7,10 % janv-13 21,30 % MF Conviction janv-12 CAC 40  
 fév-18 56,99 % MF Best Market oct-09 Euro Stoxx 50® 7 % nov-13 28 %

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 * Quels sont les éléments d’un produit structuré ?
   
 * Quels sont les différents types de produits structurés ?
   
 * Découvrez les produits structurés en vidéo !
   
 * Quels sont les avantages du produit structuré ?
   
 * Performance et protection du capital
   
 * Fiscalité avantageuse
   
 * Quels sont les inconvénients du produit structuré ?
   
 * Quels sont les risques liés aux produits structurés ?
   
 * Investir dans un produit structuré
   
 * Comment trouver le meilleur produit structuré ?
   
 * Exemple de produit structuré
   

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 * Auteur : Rédaction Meilleurtaux Placement
 * ● Mis à jour le 26 juin 2024
 * ● Temps de lecture : 13 min


QUELS SONT LES ÉLÉMENTS D’UN PRODUIT STRUCTURÉ ?

Un produit structuré (ex-fonds à formule) est un placement financier, dont le
fonctionnement repose sur une formule combinant plusieurs paramètres  connus à
l'avance. Non coté, il est monté par un établissement bancaire.

C'est un des supports privilégiés pour dynamiser votre épargne que ce soit dans
l'assurance vie, le contrat de capitalisation ou le PER.

Voici les éléments déterminants d'un produit structuré :


LE SOUS-JACENT, C’EST-À-DIRE SUR QUEL INDICE BOURSIER, PANIER D’ACTIONS OU TITRE
D’ENTREPRISE REPOSE LE PRODUIT

La variation de ce sous-jacent, à la hausse comme à la baisse, déterminera le
dénouement du produit : gain, par anticipation ou à l’échéance, garantie du
capital, perte.

En fonction du produit structuré, le sous-jacent peut prendre différentes
formes. Par exemple, il peut s’agir :

 * D’une action cotée en Bourse (le titre TotalEnergies par exemple) ;
 * D’un indice boursier connu, comme le CAC 40, l’Eurostoxx 50 ou encore les
   indices de Wall Street (Nasdaq et Dow Jones) ;
 * D'une obligation boursière;
 * D’un indice dit « composite », formé d’une collection d’actions boursières
   sélectionnées selon des critères précis (secteur d’activité, niveau de
   capitalisation, volume d’échange sur les marchés, etc.).

La majorité des produits structurés ont aujourd'hui pour sous-jacent un indice
composite.


LA DURÉE OU L’ÉCHÉANCE DU PRODUIT

Chaque produit structuré présente une durée de vie maximale, comprise entre 2 et
10 ans. À l’échéance de ce cycle, le placement prend fin quoiqu’il arrive, avec
plusieurs dénouements possibles : remboursement, avec ou sans gain, ou perte.

La formule d’un produit structuré n’interdit pas nécessairement au souscripteur
de demander un rachat en cours de vie, mais celui-ci ne lui permettra pas de
bénéficier de tous les avantages du produit, en particulier au niveau de la
protection du capital investi. Ainsi, une couverture à la baisse de 20 % n’aura
pas d’effet sur un rachat anticipé acté si l’indice de référence est en baisse
de 10 % au moment du rachat.

L’ensemble de ces caractéristiques sont connues par l’investisseur avant sa
souscription. Il s’agit là d’un avantage des produits structurés : le gain
potentiel et le risque sont identifiés dès le départ, contrairement à un
investissement classique en Bourse.

Les meilleurs produits structurés peuvent viser plusieurs buts :

 * Délivrer le meilleur rendement possible, c’est-à-dire le plus élevé possible
   en contrepartie d’une prise de risque plus importante
 * Proposer un niveau de protection de l’épargne très conséquent, afin de
   sécuriser au maximum l’investissement au prix d’une performance moindre.


LE RENDEMENT ATTRIBUÉ À L’INVESTISSEUR

La performance est délivrée à l’investisseur, en fonction des critères fixés
dans la formule. La plupart du temps, les gains sont capitalisés pour être
versés au dénouement final du produit, c’est-à-dire à la date de maturité du
fonds.
Il existe des produits, plus rares, proposant de verser directement le gain à
partir du moment où il est acquis.

Bon à savoir : le montant des revenus générés par le produit structuré est
communément appelé “coupon”.


LA FRÉQUENCE À LAQUELLE CE RENDEMENT EST GÉNÉRÉ

Pour de nombreux produits structurés, il convient de s’intéresser à la fréquence
de constatation pour obtenir la probabilité de sortir gagnant. Il s’agit de
comparer la valeur du sous-jacent et du produit à la date du strike (sa date
anniversaire).

Le gain constaté peut être calculé chaque trimestre, semestre ou année. Plus les
durées sont importantes, plus les chances de sortir gagnant sont élevées. 

Les critères choisis pour générer de la performance doivent être remplis à
chaque échéance considérée.
Notez que les produits structurés offrant d’importantes garanties de sortie sont
généralement ceux ayant les rendements les plus bas.


LE NIVEAU DE PROTECTION, C’EST-À-DIRE LES CONDITIONS DANS LESQUELLES LA GARANTIE
DU CAPITAL INVESTI EST ASSURÉE

Par définition, un produit structuré présente un risque de perte en capital. Les
conditions à remplir pour permettre de garantir l’épargne investie sont
intégrées à la formule choisie pour un placement donné.
Certains produits structurés ont des niveaux de protection conséquents (jusqu’à
50 %). Il est important de connaitre ces paramètres.


QUELS SONT LES DIFFÉRENTS TYPES DE PRODUITS STRUCTURÉS ?

Suivant la garantie apportée, quatre grands types de produits structurés peuvent
être distingués.


LES FONDS À CAPITAL GARANTI

Vous êtes sûr de récupérer, à la date d’échéance, la totalité du capital
investi, net de frais. Ce type de produit structuré privilégie la sécurisation
de l’investissement aux dépens de la performance.


LES FONDS À CAPITAL PROTÉGÉ

Seule une partie de votre investissement initial est garantie. En cas de marché
haussier, ce produit structuré offre des perspectives de rendement plus élevées.
En cas de marché baissier, les pertes en capital sont réduites, mais pas
totalement évitées.


LES FONDS À PROMESSE

Aucune forme de garantie n’est rattachée à ce type de produit structuré. Mais,
ils promettent une performance minimale, même si les indices baissent. Deux
techniques de gestion peuvent être utilisées :

 * Un effet « cliquet ». Si l’actif atteint ou dépasse un niveau donné, les
   gains sont collectés, puis mis de côté sur des supports sécurisés.
 * Un effet « coussin ». Si la part des actifs risqués excède un certain niveau,
   l’investissement est rééquilibré en faveur d’actifs sécurisés.


LES FONDS « AUTOCALL »

Ce type de produit structuré n’est pas assorti d’une durée de placement
prédéfinie. Seule une durée maximale est établie. Ici, le but est de procéder au
remboursement du capital, en l’accompagnant d’une rémunération. Le tout, avant
l’échéance maximum du produit structuré. Pour ce faire, les fonds « autocall »
prévoient des fenêtres de remboursement anticipé tous les ans, semestres ou
trimestres. Si l’indice atteint l’objectif fixé au cours de l’une de ces
échéances, l’activation de l’« autocall » est automatique. Vous percevez alors
des coupons. Autrement dit, un capital majoré d’une plus-value indexée sur
l’évolution de l’indice ou du panier de valeurs.


DÉCOUVREZ LES PRODUITS STRUCTURÉS EN VIDÉO !




QUELS SONT LES AVANTAGES DU PRODUIT STRUCTURÉ ?

Vous vous demandez pourquoi souscrire un produit structuré ? Source de
diversification, visibilité sur le rendement potentiel, adaptation aux profils
de risque, possibilités de structuration quasi illimitées, accessibilité via
plusieurs supports…

Souscrire un produit structuré, via un contrat d’assurance vie ou un Plan
d’Epargne Retraite (PER) présente de multiples avantages.


PERFORMANCE ET PROTECTION DU CAPITAL

Au contraire d’un investissement classique sur les marchés boursiers, ce
placement financier vous permet de connaître les principaux paramètres de
l’opération : perspective de gain (fixée à l’avance), conditions de garantie de
l’épargne, conditions de perte, durée maximale.

Autre atout, et non des moindres, avec un produit structuré vous investissez sur
les marchés financiers sans être complètement exposé au risque de perte. Selon
le mécanisme retenu, il peut permettre de préserver le capital investi même en
cas de baisse des marchés et/ou de l’indice sous-jacent du produit. Dans
certains cas, il est même possible de générer un gain en cas de baisse.

En contrepartie de cette protection, la performance est plafonnée. Par exemple,
si l’indice sous-jacent grimpe de 10 % sur un an mais que la formule du produit
prévoit un gain de 5 % par an, le rendement pour l’épargnant est plafonné à 5 %.
Il n’aura donc pas complètement bénéficié de la progression du sous-jacent.

A l’inverse, si l’indice a gagné seulement 3 % sur la période mais que le
mécanisme prévoit de générer un rendement de 5 % en cas d’évolution positive,
l’épargnant aura surperformé le marché avec son produit structuré. Il en va de
même en cas de baisse de l’indice, si le produit le prévoit dans sa formule : si
la baisse ne dépasse pas un certain seuil (-10, -20, voire -50 %),
l’investisseur obtiendra le gain prévu.c'est seulement si le repli du
sous-jacent excède la protection prévue à la date de constatation fixée dans la
formule que l’investisseur subit une perte en capital équivalente.

De multiples formules de produits structurés existent mais la quasi-totalité des
offres sur le marché ces dernières reposent sur une formule dite d’autocall.
Celle-ci s'appuie sur un principe en particulier : le remboursement du produit
par anticipation, à partir du moment où le sous-jacent a rempli le critère fixé
par la formule (par exemple, l’indice de référence a atteint ou dépassé son
niveau initial).

La majorité des offres du marché ne redistribue pas les dividendes du
sous-jacent, lorsqu’il s’agit d’un produit structuré appuyé sur une ou plusieurs
actions. L’investisseur particulier n’a pas accès à cette source de rendement,
qui reste un moteur de performance non négligeable de l’investissement en
actions.

Autre élément affectant la rémunération de l’investissement : certains produits
structurés, basés sur un indice de référence composé d’une multitude d’actions,
intègrent une notion de dividende synthétique : le cours de l’indice, au moment
de l’évaluation de son niveau, est en réalité diminué de quelques pour cent,
correspondant à ce dividende synthétique (5 % par exemple).


FISCALITÉ AVANTAGEUSE

Dans le cadre d’une assurance vie, les gains ou coupons des produits structurés
sont soumis à la fiscalité intéressante de l’assurance vie.
Pour un compte-titre, les plus-values récupérées lors de la cession de produits
structurés peuvent être imposées :

 * Au prélèvement libératoire forfaitaire, PFU à 30 %.
 * Au barème de l’impôt sur le revenu.

+ 4,60 % en 2024 et en 2025


QUELS SONT LES INCONVÉNIENTS DU PRODUIT STRUCTURÉ ?

Pour vous aider à faire un choix de placement éclairé, nous résumons pour vous
les limites des produits structurés :

 * Les produits structurés sont complexes. Il est nécessaire de posséder des
   connaissances et de l’expérience afin de bien évaluer les risques.
 * Les produits structurés sont peu liquides. Le capital est bloqué durant toute
   la durée de vie du placement financier.
 * La protection du capital est limitée.
 * Le potentiel gain est plafonné.
 * Les délais de souscription sont assez courts.


QUELS SONT LES RISQUES LIÉS AUX PRODUITS STRUCTURÉS ?

Enfin, plusieurs typologies de risques se retrouvent dans la totalité des offres
du marché :

 * Risque de défaut de l’émetteur, de faillite ou de mise en résolution : en cas
   d'insolvabilité de l‘émetteur du produit, les investisseurs pourraient perdre
   l'ensemble ou une partie du capital investi. Et ce, indépendamment de tout
   autre facteur favorable pouvant impacter la valeur du produit, tel que la
   performance des actifs sous-jacents ;
 * Risque de marché : le sous-jacent du produit reste dépendant de la
   fluctuation des marchés financiers, à la hausse comme à la baisse. De fait,
   vous restez exposé, au moins en partie, en cas de baisse des marchés
   financiers à un risque de perte totale en capital ;
 * Risque de liquidité : même si un marché secondaire existe, il peut ne pas
   fournir suffisamment de liquidités pour permettre aux investisseurs de vendre
   avant terme ou de négocier le produit facilement. L’absence de liquidité peut
   avoir un effet négatif sur la valeur du produit dans la mesure où les
   investisseurs ne pourront pas nécessairement vendre le produit aisément ou à
   des prix permettant aux investisseurs de réaliser le rendement escompté. En
   conséquence, les investisseurs pourraient perdre une partie ou la totalité de
   leur investissement.


INVESTIR DANS UN PRODUIT STRUCTURÉ

L’investissement doit passer par une enveloppe financière, comme l’assurance
vie, le contrat de capitalisation, le compte-titres ou le PER. Contrairement aux
idées reçues, les meilleurs produits structurés ne sont pas réservés aux plus
gros investisseurs : on trouve de très bonnes propositions, notamment chez les
courtiers en ligne comme Meilleurtaux Placement, accessibles dès 1 000 €, voire
moins en fonction des règles propres aux contrats.

Dans le cadre d’une assurance vie, d’un contrat de capitalisation ou encore d’un
PER, il est possible de souscrire à l’aide d’un arbitrage, c’est-à-dire en
déplaçant une épargne déjà placée sur le contrat d’un support (fonds en euros,
unité de compte) vers le produit structuré. Bien entendu, il est également
possible de souscrire en procédant à un versement complémentaire sur le contrat,
sans toucher à l’épargne préexistante. Le choix est à la discrétion du
souscripteur.

Les éventuels frais pourront influencer sa décision : si certains contrats,
comme ceux de Meilleurtaux Placement, ne prévoient pas de frais sur les
versements, ni de frais d’arbitrage, ce n’est pas le cas de tous les contrats du
marché. Dans certains cas, décider de procéder à un versement complémentaire
plutôt qu’un arbitrage peut s’avérer plus coûteux pour le souscripteur, car les
frais exigés seront plus élevés (par exemple, si les frais sur versement sont de
3 % et les frais d’arbitrage de 1 %).

Lorsqu’un produit structuré débloque un gain pour le souscripteur, en cours de
vie ou, le plus souvent, à l’échéance, celui-ci est reversé sur le contrat. Dans
de nombreux cas, ce reversement sera effectué sur le fonds en euros. Plus
rarement, il sera fait à destination d’un support monétaire à faible risque (et
faible rendement). Une fois débloquée, l’épargne pourra être librement arbitrée
par l’investisseur. A noter que dans un environnement de taux bas, voire
négatifs, les supports monétaires affichent des rémunérations légèrement
négatives, et font donc perdre de l’argent. Il est donc préférable, dans ce cas,
d’arbitrer sans attendre vers le fonds en euros à minima, afin de sécuriser
l’épargne.

Avant d’investir dans un produit structuré, il est indispensable d’en comprendre
le fonctionnement. Selon la formule retenue, il peut être assez complexe. Les
investisseurs sont invités, d’une manière générale, à se rapprocher de leur
conseiller en gestion de patrimoine afin d’être informés des tenants et
aboutissants du produit. Il les aide à déterminer s’il est adapté à leurs
besoins et leur projet.

D’une manière générale, rappelons qu’un produit structuré présente un risque de
perte en capitale, partiel ou total. Il doit être considéré comme un
investissement de long terme, pouvant aller jusqu’à l’échéance maximale prévue.

Pour cette raison, les produits structurés ne sont pas nécessairement adaptés à
tous les horizons de placement, notamment pour les personnes âgées de plus de 70
ans.


COMMENT TROUVER LE MEILLEUR PRODUIT STRUCTURÉ ?

Vous aimeriez savoir comment choisir un produit structuré ? Découvrez les
caractéristiques à rechercher pour souscrire le meilleur d’entre eux :

 * Un rendement, coupon important ;
 * Une barrière de protection haute ;
 * Un indice clair, connu du grand public et facile à suivre ;
 * Un émetteur solide et fiable ;
 * Une constatation mensuelle, voire journalière. Vous multipliez vos chances de
   constater la réalisation de la condition de clôture du contrat. La fréquence
   de constatation vous donne une idée de la probabilité de sortir gagnant. Elle
   consiste à comparer la valeur du sous-jacent et du produit à la date du
   strike (sa date anniversaire) ;
 * L’existence de fenêtres de sorties, de type « autocall ».




EXEMPLE DE PRODUIT STRUCTURÉ

Pour illustrer le fonctionnement d’un produit structuré, prenons l’exemple du
produit M Ambition 3, commercialisé en juin 2023.

Les formules en Autocall sont les plus répandues sur le marché : elles prévoient
un mécanisme de rappel (remboursement par anticipation) dès lors que l’objectif
fixé est atteint. Si le remboursement automatique est activé, le remboursement
du capital investi s’accompagne d’un gain par année (ou semestre ou trimestre)
écoulée.

Émis par Citigroup Global Markets Funding Luxembourg S.C.A (l’« Émetteur »), M
Ambition 3  affiche une durée de 1 à 10 ans maximum. L’indice de référence est
le suivant : Morningstar Transatlantic Select 50 Decrement 50 Point GR EUR. Le
gain potentiel est de 11 % maximum par an (2,75 %/trimestre). La barrière de
rappel pour un remboursement automatique anticipé est de 100 % par rapport au
niveau initial. La fréquence de remboursement est trimestrielle, à partir de la
fin de la première année. La barrière de paiement des gains à la date d’échéance
est jusqu’à -20 % par rapport au niveau initial. La barrière de pertes est quant
à elle de -50 %.

Si nous résumons, ce placement offre un potentiel de gain plafonné à 11 % par
an. Il est versé seulement en cas d’évolution positive de l’indice ou en cas de
baisse limitée à 20 % à la date d’échéance. Pour souscrire ce produit structuré,
il suffit de disposer d’un contrat d’assurance-vie Meilleurtaux Liberté Vie ou
un PER Meilleurtaux Liberté PER.
Maintenant, prenons l’exemple de Marc, ayant investi 1 000 € sur M Ambition 3,
pour mieux comprendre les scénarios possibles.

 * Scénario favorable s’appuyant sur un marché haussier à court terme. Si, à la
   fin de l’année 3, le niveau de clôture de l’indice est supérieur ou égal à
   son niveau initial : Marc récupère ses 1 000 € + (3 x 11 %), soit + 1 330 €.
   Le produit structuré s’arrête. Tant que le niveau de clôture de l’indice
   n’excède pas son niveau initial alors le produit continue pour un nouveau
   trimestre, sans être remboursé par anticipation. À la fin de la dixième
   année, le niveau de clôture de l’indice détermine le gain potentiel de Marc.
 * Scénario défavorable basé sur un marché fortement baissier à long terme. Le
   niveau de clôture de l’indice est égal à 40 % de son niveau initial. Cela
   représente une baisse de 60 %. Marc perd 60 % du capital investi (soit 600
   €). Il récupère 400 €. La perte en capital peut être totale si l’indice
   atteint un niveau nul.
 * Scénario médian se basant sur un marché baissier à long terme. Le niveau de
   clôture de l’indice équivaut à 55 % de son niveau initial. Cela représente
   une baisse de 45 %. Marc récupère ses 1 000 €.
 * Scénario favorable reposant sur un marché haussier à long terme. Le niveau de
   clôture de l’indice est égal à 83 % de son niveau initial, représentant une
   baisse de 17 %. Marc récupère ses 1 000 € + (10 x 11 %), soit + 2 100 €.

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QUESTIONS FRÉQUENTES SUR LES PRODUITS STRUCTURÉS


COMMENT VENDRE UN PRODUIT STRUCTURÉ ?

Vous pouvez vendre un produit structuré à tout moment au prix du marché (en plus
ou moins-value selon l’indice). Néanmoins, vous perdez alors l’ensemble des
coupons cumulés. Pour en bénéficier vous devez attendre l’échéance (strike) du
produit structuré.


COMMENT FONCTIONNENT LES PRODUITS STRUCTURÉS ?

Les produits structurés reposent sur un système de coupon. En cas de dénouement
positif, vous récupérez votre capital à l’échéance ainsi qu’une plus-value. En
cas de dénouement négatif, vous subissez une perte en capital pouvant aller
jusqu’à la totalité de celui-ci. Certains produits structurés proposent
également une protection du capital.


COMMENT EST CONSTRUIT UN PRODUIT STRUCTURÉ ?

Basé sur un « indice », le produit structuré dispose de plusieurs mécanismes
incluant un niveau de protection du capital, une échéance et un rendement
(coupon). Ce sont des produits financiers complexes.

Pour de nombreux produits structurés, il convient de s’intéresser à la fréquence
de constatation pour obtenir la probabilité de sortir gagnant. Il s’agit de
comparer la valeur du sous-jacent et du produit à la date du strike (sa date
anniversaire).

 

Important

Contrairement aux fonds en euros à capital garanti (brut de frais de gestion),
les Unités de Compte (SICAV, FCP, SCPI, SCI, OPCI, EMTN, Trackers, Titres Vifs,
FCPR…) ainsi que les supports en parts de provision de diversification ne
garantissent pas le capital versé et sont soumis aux fluctuations des marchés
financiers et immobiliers à la hausse comme à la baisse. L’assureur s’engage sur
le nombre d’Unités de Compte ainsi que sur les parts de provision de
diversification et non sur leur valeur qu’il ne garantit pas. Les performances
passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans
le temps. Par conséquent nous vous recommandons de prendre connaissance des
documents réglementaires (prospectus, DICI, DIS…) avant toute décision
d’investissement. Certains supports (notamment SCPI, SCI, OPCI, ETF, actions)
présentent des frais spécifiques dans le cadre de votre contrat. Ils sont
précisés dans les avenants, annexes particulières ou conditions générales de
votre contrat.


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