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CONGRESO DESPACHÓ A LEY PROYECTO QUE FORTALECE RESILIENCIA DEL SISTEMA
FINANCIERO.

La Sala de la Cámara de Diputados y Diputadas despachó a ley el proyecto que
fortalece la resiliencia del sistema financiero y sus infraestructuras (Boletín
N°15322-05), ingresado a tramitación legislativa el 5 de septiembre de 2022, a
fin de permitirle enfrentar de manera más eficiente potenciales crisis de origen
interno o externo. Las nuevas disposiciones mejoran el mercado de operaciones de
venta con pacto de retrocompra (REPO) y amplían el acceso a los sistemas de
pagos del Banco Central, servicios de gestión de liquidez y otros para
instituciones e intermediarios financieros no bancarios, como las cooperativas
de ahorro y crédito; fortalecen la institucionalidad de infraestructuras del
mercado financiero; incorporan un procedimiento simplificado de obtención de Rol
Único Tributario para facilitar la internacionalización del peso chileno, más
otras modificaciones legales que van en la misma línea.

Puedes revisar la noticia completa, en el siguiente link:

https://www.hacienda.cl/subsecretaria/congreso-despacho-a-ley-proyecto-que-fortalece-resiliencia-del-sistema


WORKSHOP: MERCADO DE DERIVADOS FINANCIEROS EN CHILE Y EL APORTE DE COMDER A LA
GESTIÓN DE RIESGOS



El lunes 28 de agosto de 2023 se realizó en el Banco Central el workshop
“Mercado de derivados Financieros en Chile y el aporte de ComDer a la gestión de
Riesgos”, en donde Pablo Rodriguez, Gerente de Riesgo de ComDer, expuso sobre el
funcionamiento y beneficios de ComDer en la gestión del riesgo de crédito de
contraparte y el aporte del SIID-TR en materia de transparencia para el mercado
de derivados.

El evento inició con las palabras de bienvenida de la Gerente de la División de
Estadísticas y Datos del Banco Central de Chile, Gloria Peña, quien recalcó el
rol que tienen las Infraestructuras del Mercado Financiero, tales como el
SIID-TR, que es un repositorio de transacciones de derivados, y ComDer, que es
una Entidad de Contraparte Central. Adicionalmente, se destacaron los avances
realizados en materia de transparencia para el mercado de derivados, los cuales
nos destacan respecto de las economías desarrolladas y latinoamericanas por la
oportunidad, organización y acceso a la información; así como los nuevos
desafíos que están presentes.

A continuación, Nicole Delpiano, Jefe de Grupo del Sistema Integrado de
Información sobre Transacciones de Derivados del Banco Central de Chile,
presentó acerca del mercado de derivados en Chile, en el contexto internacional,
junto a una descripción de los mercados de derivados sobre tipos de cambio FX,
tasas de interés e inflación.

Luego, Pablo Rodríguez, Gerente de Riesgo de ComDer, expuso sobre el
funcionamiento de ComDer como Entidad de Contraparte Central en el mercado
interbancario y los beneficios que esta Entidad aporta a la gestión del riesgo
de crédito de contraparte, relevante para la estabilidad del sistema financiero.

Para revisar la presentación de Pablo Rodríguez, puedes hacer click aquí ComDer
– Mercado de Derivados y Aporte de ComDer a la Gestion de Riesgo

Para revisar la presentación de Nicole Delpiano, puedes hacer click aquí SIID-TR
– Mercado de Derivados en Chile

Puedes revisar la nota de prensa del BCCH sobre el evento, en el siguiente link:
https://www.siid.cl/web/siid/contenido/-/detalle/presentacion-y-fotos-workshop-siid-comder


CASO DE ESTUDIO SOBRE LA EXPERIENCIA DE SIID DEL BCCH EN EL MERCADO DE DERIVADOS
CHILENO, FUE INCLUIDO EN EL ANNUAL MARKETS REVIEW 2022 DE CCP12

El pasado 14 de julio de 2023 fue publicada la última edición de la Revisión
Anual de Mercados de la CCP12, la cual reporta la situación de los mercados
financieros internacionales y el rol de las CCPs durante el año 2022.
En esta ocasión, dentro de los casos de estudio de esta publicación, nuevamente
se incluyó un paper preparado por nuestro Gerente de Riesgo, Pablo Rodríguez.
Este año, el caso de estudio trata sobre el impacto que ha tenido la puesta en
marcha del repositorio transaccional del BCCh en el mercado local a fines de
2022.
En este estudio se aborda la información entregada por el repositorio
transaccional SIID (Sistema Integrado de Información sobre Transacciones de
Derivados) durante sus primeros meses de funcionamiento, y sus principales
beneficios para todos los participantes del mercado chileno, reguladores, y en
especial para ComDer, la cámara de compensación de derivados en Chile.
La CCP12 es una asociación global de 40 miembros que operan más de 60 CCP a
nivel mundial en EMEA, América y la región de Asia-Pacífico, y de la cual ComDer
es miembro desde el año 2016. Tiene por objetivo promover estándares operativos
y de gestión de riesgos efectivos, prácticos y apropiados para que las CCP
garanticen la seguridad y la eficiencia de los mercados financieros que
representan.
Para revisar el caso de estudio de ComDer, puedes hacer click aquí
Caso_de_estudio_comder.
Para revisar el informe completo de la Revisión Anual de Mercados de la CCP12,
puedes hacer click aquí CCP12_AMR_2022.


RESUMEN DE ACTIVIDAD DE LA CÁMARA DURANTE EL AÑO 2022.

Aprovechando el inicio de esta nueva temporada 2023, compartimos a ustedes un
resumen de la actividad desde el punto de vista de la cámara durante el año 2022
y el contexto económico que marcó el año que termina.
Para revisar este informe, puedes hacer click aquí
Contexto y actualización ComDer 2022


REGULADOR EUROPEO CALIFICA A CHILE COMO JURISDICCIÓN EQUIVALENTE Y RECONOCE A
NUESTRA INFRAESTRUCTURA DE DERIVADOS (COMDER) CON ESTÁNDARES EQUIVALENTES.

Además de Brasil, el marco regulatorio chileno es el único en Latinoamérica en
obtener este reconocimiento, situando la estructura nacional de derivados a
nivel de los países de Europa. Complementariamente, este avance es un importante
elemento para potenciar el programa de internacionalización del peso chileno
impulsado por el Banco Central de Chile y el Ministerio de Hacienda.

Santiago 11 de agosto de 2022.- ComDer Contraparte Central -institución creada
por la industria bancaria para estar en sincronía con los cambios regulatorios
de los países del G20-, recibió de parte del Regulador Europeo de Mercados ESMA
(European Securities and Market Authority), la calificación de “Contraparte
Central Calificada”. Esta calificación es un paso importante para elevar los
estándares de equivalencia de Chile, permitiendo que las entidades europeas
operen derivados financieros con los mismos beneficios de capital preferente
establecidos en el marco de Basilea III.

Este reconocimiento, al que sólo han accedido Contrapartes Centrales de Chile y
Brasil en Sudamérica, se suma a la importante equivalencia regulatoria
gestionada por la Comisión parta el Mercado Financiero, otorgada a Chile en
junio por la Comisión Europea en el ámbito de los derivados financieros y, a los
cambios normativos realizados por el Banco Central en 2021 para la
internacionalización del peso.

Debido a la integración global de la industria financiera, las autoridades de
los países más desarrollados han trabajado en conjunto para construir políticas
efectivas integrales para regular y supervisar los mercados financieros. En
particular, desde la Crisis Financiera Global del 2008, la intensidad de la
cooperación internacional en materia de regulación financiera ha aumentado y
como muestra de ello, está la implementación a nivel global del marco
regulatorio bancario denominado Basilea III, el cual Chile ha finalizado su
implementación durante el 2021, permitiendo que la banca chilena cuente con una
mayor capitalización y por lo tanto pueda enfrentar crisis económicas y
financieras de mejor manera.

Esta calificación permitirá a bancos o filiales de bancos de la Unión Europea en
Chile compensar sus derivados a través de ComDer, impulsando el desarrollo y
profundidad del mercado de capitales y ampliar las operaciones transfronterizas
que se puedan realizar con pesos chilenos, ubicando al sistema financiero
chileno por sobre Argentina, Perú y Colombia en materias de reconocimiento
internacional para derivados.


CASO DE ESTUDIO SOBRE LA EXPERIENCIA DE COMDER EN EL MERCADO DE DERIVADOS
CHILENO, FUE INCLUIDO EN EL ANNUAL MARKETS REVIEW DE LA CCP12

El pasado 29 de julio fue publicada la última edición de la Revisión Anual de
Mercados de la CCP12, la cual reporta la situación de los mercados financieros
internacionales y el rol de las CCPs durante el año 2021.
En esta oportunidad, dentro de los casos de estudio de esta publicación se
incluyó el caso de la experiencia de ComDer Contraparte Central en el mercado
local, expuesta por el Gerente de Riesgo, Pablo Rodríguez.
En este caso de estudio, se aborda la experiencia de ComDer para implementar la
gestión de Crédito de Contraparte en el mercado de derivados OTC, y el esfuerzo
desplegado para implementar una CCP local en Chile (una jurisdicción fuera de
los países del G20). Al mismo tiempo, se expone cómo Chile pudo experimentar los
beneficios de una CCP local durante una crisis financiera, como la creada
durante la crisis del estallido social en Chile (2019) y la crisis mundial de la
pandemia por Covid-19 (2020).
La CCP12 es una asociación global de 40 miembros que operan más de 60 CCP a
nivel mundial en EMEA, América y la región de Asia-Pacífico, y de la cual ComDer
es miembro desde el año 2016. Tiene por objetivo promover estándares operativos
y de gestión de riesgos efectivos, prácticos y apropiados para que las CCP
garanticen la seguridad y la eficiencia de los mercados financieros que
representan.

Para revisar el caso de estudio de ComDer, puedes hacer click aquí
Caso_de_estudio_comder.
Para revisar el informe completo de la Revisión Anual de Mercados de la CCP12,
puedes hacer click aquí CCP12_AMR_2021.


COMISIÓN EUROPEA ENTREGA IMPORTANTE RECONOCIMIENTO AL MARCO REGULATORIO CHILENO
APLICABLE A LA INDUSTRIA DE DERIVADOS

09/06/2022
La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) informó que la Comisión Europea
(CE) entregó a Chile un importante reconocimiento respecto del marco regulatorio
aplicable a la industria de derivados financieros.
Así, el organismo internacional aprobó la equivalencia del marco regulatorio
para la compensación y liquidación de derivados en entidades de contraparte
central en Chile.
Se trata de un reconocimiento a la madurez de la regulación e infraestructura
financiera local, que se ha desarrollado desde el año 2009 con la publicación de
la Ley 20.345, sobre Sistemas de Compensación y Liquidación de Instrumentos
Financieros.
Con esta aprobación, los bancos o filiales de bancos de la Unión Europea en
Chile podrán negociar a través de entidades de contraparte central chilenas
-aprobadas para operar por la CMF- y reconocidas como equivalentes por la
European Securities and Market Authority (ESMA), aplicando a sus exposiciones un
ponderador de riesgo de crédito preferente.
El proceso de equivalencia de entidades de contraparte central debe continuar
con la postulación de cada entidad chilena de compensación a la ESMA, la que
verificará, entre otras cosas, la aprobación de la entidad para operar en Chile
por parte de la CMF.

Si quieres revisar este comunicado de la CMF hace click aquí Comunicado de
Prensa CMF.

Por todo lo anterior, a partir de ahora, ComDer puede continuar con su proceso
de reconocimiento como CCP calificada (QCCP por sus siglas en inglés) que
mantiene con la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) y que le va a
permitir a los bancos europeos poder hacer la compensación de sus derivados de
pesos chilenos en ComDer.

Una mejor explicación de este importante reconocimiento de la Comisión Europea
al marco regulatorio chileno y su efecto en el rol de ComDer en el mercado de
derivados financieros, puedes encontrarla en el siguiente Newsletter publicado
por nuestra área de Riesgos, haciendo click aquí Newsletter N°7 – Equivalencia
Regulatoria.


TRANSICIÓN DE LA TASA LIBOR A LA TASA SOFR EN CHILE, Y LA IMPLEMENTACIÓN DEL
NUEVO PRODUCTO EN COMDER Y LA INDUSTRIA.

Los invitamos a revisar nuestro newsletter “Transición de la tasa de referencia
LIBOR a la tasa SOFR en Chile”, donde se introduce un nuevo producto, el Cross
Currency Basis Swap (CCBS) Cámara – SOFR.
Este producto es el resultado del fin de la tasa LIBOR y de un trabajo extenso
en conjunto con la industria bancaria local e internacional, con el objetivo de
reemplazar el anterior producto CCBS Cámara- LIBOR 6M.
Durante el primer semestre del 2021, ComDer participó en una mesa técnica para
abordar la transición de la tasa LIBOR en conjunto con los bancos liquidadores
en ComDer. En esta mesa se desarrolló este producto de reemplazo, que fue
acordado por todos los participantes de ComDer.
Puedes revisar esta nuevo newsletter haciendo click aquí. Newsletter CCBS

Adicionalmente, se trabajó y aprobó con estos participantes, la metodología de
valorización para compensar estos derivados en la ECC con una remuneración
equivalente a la tasa SOFR y con liquidación en pesos.
Puedes revisar esta metodología de valorización haciendo click aquí. Whitepaper
curvas de valorización bajo remuneración SOFR Junio 2021


CMF PUBLICA NORMA SOBRE EL CONTROL DEL LÍMITE DE GRUPO EMPRESARIAL DE LA LEY
GENERAL DE BANCOS

Con fecha 02 de noviembre de 2021, a través de su Circular N°2.297, la CMF
publicó nuevas instrucciones que los bancos deberán observar para el control del
límite de créditos otorgados a grupos empresariales, tratadas en el inciso
séptimo del artículo 84 N°1 de la Ley General de Bancos (LGB).
En esta nueva norma fueron excluidos del límite de créditos a grupos
empresariales, las operaciones con contrapartes centrales calificadas
relacionadas a actividades de compensación y liquidación de instrumentos
derivados.
Por lo anterior, a los bancos que operan en ComDer no se les computa el límite
del Artículo 84 de la Ley de Bancos sobre exposiciones crediticias de un grupo
empresarial por sus operaciones con la cámara. Esta modificación constituye un
nuevo incentivo relevante para los bancos, en favor de la compensación
centralizada de derivados.
Si quieres revisar más antecedentes sobre este cambio normativo, puedes
consultar en este enlace:
Pincha aquí


COMDER RECIBE CERTIFICACION COVID-19 ACHS



El pasado 13 de Octubre ComDer Contraparte Central recibió por parte de la
Asociación Chilena de Seguridad (ACHS) el Sello COVID-19. Con esto, se reconoció
el compromiso con la seguridad y salud de nuestros colaboradores, verificando el
cumplimiento de la totalidad de los requerimientos establecidos por el
Ministerio de Salud y la Superintendencia de Seguridad Social. Durante más de
dos meses se trabajó arduamente en la implementación de las medidas para
prevenir contagios y hacer de nuestras oficinas un lugar seguro para el retorno
laboral presencial.
En la ceremonia de entrega participaron Felipe Ledermann, Nora Soza y Claudia
Tapia que recibieron dicha certificación.


INCENTIVOS PARA LA COMPENSACIÓN CENTRALIZADA Y EL DESARROLLO DEL SERVICIO CLIENT
CLEARING EN CHILE

Te invitamos a revisar aquí el estudio realizado recientemente por la consultora
CL Group, empresa especializada en temas de Riesgo Financiero, que evalúa en
profundidad los nuevos incentivos para que bancos e inversionistas
institucionales trasladen sus operaciones de derivados desde un enfoque
bilateral, hacia un ambiente libre de riesgo de crédito de contraparte como
ComDer.
En un formato de caso de negocios, el estudio evalúa las dimensiones económicas,
operativas, tecnológicas y normativas del servicio Client Clearing y realiza el
ejercicio de cuantificar las oportunidades y beneficios que tendría la
compensación en ComDer para los bancos y sus clientes, obteniendo cifras de
ahorro que son relevantes.
El estudio introduce el impacto que tendrá la próxima entrada en vigencia de la
norma contable IFRS 9 en enero de 2022, la cual incluye el estándar STM (Settled
To Market) para contabilizar los derivados que se compensan en una Entidad de
Contraparte Central y que le dan sustento económico al servicio Client Clearing
para los inversionistas institucionales.


ANNUAL MARKETS REVIEW IN CENTRAL COUNTERPARTY CLEARING

Les compartimos aquí la última edición de la Revisión Anual de Mercados de la
CCP12 publicada en marzo de 2021, que reporta la situación de los mercados
financieros internacionales y el rol de las CCPs durante el año 2020.
CCP12 es una asociación global de 37 miembros que operan más de 60 CCP a nivel
mundial en EMEA, América y la región de Asia-Pacífico.


FIN DE LA TASA LIBOR Y TRANSICIÓN A TASAS LIBRES DE RIESGO DE CRÉDITO

Los invitamos a revisar nuestro newsletter, donde les contamos cuáles fueron las
motivaciones que llevaron a los reguladores internacionales a poner fin a la
tasa LIBOR, por qué la tasa SOFR fue propuesta en el mercado de los EE. UU. como
tasa de reemplazo y, por qué hoy por hoy, la transición de la tasa LIBOR a la
tasa SOFR genera preocupaciones entre los reguladores internacionales y los
actores del mercado.
Mostramos también, cuales son los mayores riesgos económicos que se deben tener
en cuenta en esta transición, así como, el impacto en Chile en las transacciones
interbancarias del fin de la tasa LIBOR.

Por favor, revísalo aquí.




CONFERENCIA: COYUNTURA ECONÓMICA Y PROCESO CONSTITUYENTE

El pasado jueves 5 de noviembre, ComDer Contraparte Central organizó la
conferencia “Coyuntura Económica y Proceso Constituyente”, con la participación
especial de Rodrigo Valdés, miembro de nuestro Comité de Riesgos.
En esta charla, el expositor abordó el contexto económico mundial,
principalmente condicionado por los efectos de la Pandemia y las Elecciones en
EEUU, el contexto macroeconómico en Chile para el período 2020-2021 y sus
efectos en la Tensión Laboral y la Tensión Fiscal, y por último las perspectivas
del Proceso Constituyente actualmente en curso.
Asistieron a esta conferencia alrededor de 200 invitados, y si usted desea ver
esta charla, aquí les compartimos el video del evento:



DESEMPEÑO DE COMDER DURANTE LA CUARENTENA

En lo relativo a la gestión de riesgo asociada a la pandemia, ComDer se enfocó
en asegurar la resiliencia operacional de la cámara y el resguardo de los
equipos de colaboradores, a través de una operación 100% remota, estando la
estructura de” back ups” para las áreas claves preparada ante cualquier
dificultad que se presente.
Los servicios de Compensación y Liquidación se encuentran operando normalmente y
los pagos de llamados a margen generados diariamente a los participantes, así
como los llamados a margen extraordinarios producto de la volatilidad de los
factores de riesgo, han sido pagados con total normalidad.
ComDer ha mantenido una comunicación con las autoridades competentes, reportando
diariamente el funcionamiento de la cámara.


AUTORIZACIÓN A INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES A SER PARTICIPANTES DE SISTEMAS DE
COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

La norma NCG 438 de la CMF autorizó a las personas jurídicas que tengan la
calidad de Inversionistas Institucionales a que sean participantes de los
Sistemas de Compensación y Liquidación de Instrumentos Financieros regulados por
la ley N° 20.345, lo cual es un avance importante en la dirección de fomentar la
gestión centralizada de los riesgos de crédito de contraparte.


BANCO CENTRAL PONE EN CONSULTA PÚBLICA UN MARCO REGULATORIO PARA LIQUIDACIÓN
BRUTA EN TIEMPO REAL DE PAGOS INTERBANCARIOS EN DÓLARES

El Banco Central de Chile ha puesto en consulta pública un marco regulatorio
para la Liquidación Bruta en Tiempo Real de pagos interbancarios en dólares, que
permitirá que las transferencias de fondos interbancarias en dicha moneda se
efectúen en un sistema operacional más eficiente y seguro.

En el contexto de las Entidades de Contraparte Central como ComDer, dicho marco
normativo busca incrementar la competitividad de estas infraestructuras de
mercado, especialmente por los cambios en la forma de operar y el uso de
colaterales en dólares para las operaciones en derivados locales, producto de la
implementación de la Reforma Mundial del Mercado de Derivados.


PONIÉNDONOS AL DÍA CON LA GESTIÓN DE RIESGO DE CRÉDITO DE CONTRAPARTE EN UNA
ECC.

Siguiendo la implementación del framework de Basilea, en lo que respecta a la
Gestión de Riesgo de Crédito de Contraparte en una Entidad de Contraparte
Central, ponemos a disposición los siguientes documentos:

1.- Newsletter “Reforma al mercado de derivados: Como ha cambiado la Gestión de
Riesgo de Crédito de Contraparte a través de Reglas de Márgenes y el Clearing
Centralizado”.
En este documento se describen los principales cambios en las regulaciones
internacionales que apuntan a mejorar la gestión de riesgo de crédito de
contraparte. Entre ellos, la entrada en vigencia de las “Reglas Margen para
Derivados OTC”, o en inglés “Uncleared Margin Rules” (UMR) y el clearing
centralizado de derivados OTC.
Newsletter_Reforma_Mercado_Derivados

2.- Modelos de curvas de valorización en ComDer bajo un modelo libre de riesgo
de contraparte.
El requerimiento de constitución de garantías para mitigar el riesgo de crédito
de contraparte, ha llevado a la modificación del perfil de riesgo de las
exposiciones que generan los derivados y por ende, la forma de valorizarlos.
Este documento presenta conceptos académicos que permiten considerar los
Elementos centrales de una valorización de derivados.
Valorización Libre de Riesgo en CCP

3.- Whitepaper: Curvas de Valorización asociadas a la implementación de la
cuenta de liquidación en dólares en ComDer.
De forma de incluir los costos financieros asociados a la Gestión de Riesgo de
Crédito de Contraparte, los cuales impactan directamente en las áreas de
tesorerías y mesas de dinero de las instituciones financieras, se presenta la
implementación de una metodología práctica para llevar a cabo en la valorización
de los derivados financieros.
Whitepaper_Cuenta de Liquidación en Dólares


CFTC DE ESTADOS UNIDOS VOTA FAVORABLEMENTE PROPUESTAS QUE SIMPLIFICAN EL
RECONOCIMIENTO DE ECC EXTRANJERAS

El 11-07-2019 el “Commodity Futures Trading Commission” (CFTC) de Estados Unidos
votó favorablemente 2 propuestas que simplifican el proceso de reconocimiento,
en EE.UU., de Entidades de Contraparte Central (ECC) extranjeras.

De acuerdo a las propuestas, la autoridad de la CFTC no se aplicará a las
actividades fuera de los EE.UU., a menos que dichas actividades “tengan una
conexión directa y significativa con las actividades o efecto en el comercio de
los Estados Unidos”.

En particular, dado que el volumen de derivados con subyacente en pesos chilenos
compensados y liquidados en EE.UU. no tiene un efecto en el comercio americano y
no representa un riesgo sustancial para su sistema financiero, ComDer podría
registrarse en el CFTC, pero seguir siendo regulada por la CMF, en base a los
Principles for Financial Market Infrastructures (PFMI), de conformidad a la
Circular N° 2237.

Estas reformas favorecen el proceso de equivalencia de ComDer, por lo que, se
está a la espera de la reglamentación que materialice los cambios adoptados para
iniciar el proceso de registro.


CMF CONVIENE EN SUSCRIBIR MEMORÁNDUM MULTILATERAL DE ENTENDIMIENTO DE LA
ORGANIZACIÓN INTERNACIONAL DE COMISIONES DE VALORES (IOSCO)

El 22 de noviembre de 2018, la CMF convino en suscribir el Memorándum
Multilateral de entendimiento de la Organización Internacional de Comisiones de
Valores (IOSCO). Lo anterior constituye un paso clave para el reconocimiento de
Chile como una jurisdicción equivalente, tanto por los reguladores de la Unión
Europea como por los de Estados Unidos y para que ComDer pueda avanzar en el
reconocimiento final como una QCCP bajo la regulación internacional (EMIR en
Europa y Dodd Frank en EEUU). Esto último es lo que abre la posibilidad para que
entidades financieras locales o internacionales regidas por dichas normativas,
compensen y liquiden sus operaciones de derivados en Chile.


CMF APRUEBA ACTUALIZACIÓN DE LAS NORMAS DE FUNCIONAMIENTO

El 19 de noviembre de 2018, la CMF aprobó la nueva versión de las Normas de
Funcionamiento de ComDer a través de la resolución exenta Nº5220. La
actualización de las Normas de Funcionamiento tiene como principales
modificaciones la extensión de plazo de los swaps de tasa de interés de 5 a 15
años y la incorporación para los swaps del “price alignment amount”. Ambas
modificaciones apuntan a promover la posibilidad de compensar y liquidar los
swaps promedio cámara en pesos y en UF.


COMDER EFECTÚA PRUEBA ANUAL DE INCUMPLIMIENTO

Conforme a las mejores prácticas internacionales para la gestión de riesgos de
las Contrapartes Centrales y al cumplimiento de la normativa local, el 19 de
noviembre de 2018, ComDer efectuó la prueba anual de incumplimiento. En este
ejercicio, se simuló el no pago de un Llamado a Margen de un participante, lo
cual implicó poner en práctica los procedimientos operacionales del Plan de
Gestión de Evento de Incumplimiento.


ACTUALIZACIÓN DE NORMAS RAN SBIF CAP. 12-1 Y 12-3

A partir del martes 3 de julio entran en vigencia los cambios introducidos por
la SBIF a la normativa RAN 12-1  y 12-3 (Circular N°3.634, del 09/03/2018), que
permiten a los bancos reconocer los beneficios de compensar derivados
financieros a través de sistemas de compensación y liquidación regulados por la
Ley N° 20.345.

La nueva norma RAN 12-1 le otorga a los derivados compensados en ComDer una
ponderación de riesgo de un 2%, y también reduce el nivel de exposición, a
través de un factor de conversión significativamente menor respecto a los
contratos de derivados que no liquidan diariamente a su valor de mercado.

Esto último es particularmente beneficioso para los derivados de más de un año,
por lo que ComDer extendió el plazo de los NDFs que se operan actualmente, hasta
un plazo máximo de 2 años.

A continuación explicamos a través de un ejemplo, la simulación de los
beneficios que tienen estas modificaciones:



Para el caso de NDF USD/CLP con plazo de 1.5 años, el requerimiento de capital
para un derivado compensado en ComDer es significativamente menor, debido
principalmente a 2 razones:

1. Su plazo de liquidación es diario, por lo que el factor de conversión
disminuye desde un 7% a un 1.5%.

2. Su ponderador de riesgo es de un 2%, en vez del 20% que se aplica para los
contratos Bilaterales.

En resumen, para este ejemplo, el beneficio en la liberación de capital es de
109,600 USD.


CAPACITACIÓN E-LEARNING EN COMDER

ComDer Contraparte Central S.A. pone a su disposición la Primera Unidad de
Capacitación E-learning sobre “Introducción a la Compensación Centralizada de
Derivados OTC”. Éste es un curso de autoaprendizaje donde el lector interactuará
directamente con los contenidos y videos de la plataforma. La capacitación está
dirigida a cualquier persona que desee conocer el origen de los Sistemas de
Contraparte Central (SCC), su conformación estructural y las funciones que
desempeñan.

Si desea revisar este primer curso, haga click aquí.



COMDER RATIFICA SU CERTIFICACIÓN SIMULTÁNEA EN 3 NORMAS ISO.



La Continuidad del Negocio (CN), la Seguridad de la Información (SI), la Calidad
de los Servicios entregados a sus Clientes y el Cumplimiento de la normativa
vigente son elementos centrales de la estrategia corporativa de ComDer S.A. (en
adelante ComDer).

En el mes de julio de 2016, la compañía recibió de parte del British Standard
Institute (BSI), la certificación simultánea de las siguientes Normas:

• ISO 9001:2015 Quality management systems – Requirements
• ISO 22301:2013 Societal security – Business continuity management systems –
Requirements
• ISO 27001:2012 Information technology – Security techniques – Information
security management systems – Requirements

Tal como establece el proceso de Certificación, cada año las compañías que han
sido certificadas por BSI, en cualquiera de estos 3 ámbitos, requieren de una
auditoría de vigilancia. Es por eso, que en junio de 2019, ComDer recibió la
visita de 3 días del auditor de BSI, cuyo principal objetivo era revisar el
grado de cumplimiento de todas las cláusulas y procesos de gestión que exigen
las Normas ISO 9001, ISO 22301 e ISO 27001 en los ámbitos de Calidad,
Continuidad de Negocios y Seguridad de la Información respectivamente.

Los resultados obtenidos de esta auditoría de vigilancia fueron satisfactorios y
permitieron confirmar la certificación de 4 años obtenida el año 2016, en los 3
ámbitos referidos anteriormente.

ComDer lidera en la región a las ECC con el mayor número de Certificaciones ISO.

Para ver los certificados vaya al menú “ACERCA DE COMDER” –> CERTIFICACIONES Y
CALIFICACIONES –> Certificaciones.

COMDER CONTRAPARTE CENTRAL FUE CREADA COMO UNA INFRAESTRUCTURA DE MERCADO
AUTORIZADA POR LA LEY 20.345, Y ES SUPERVISADA POR LA COMISIÓN PARA EL MERCADO
FINANCIERO DE CHILE (CMF).


   ACERCA DE COMDER

 * Quiénes Somos
 * Misión, Visión y Declaración de Estrategia
 * El Proyecto
 * Directorio
 * Comités de Directorio
 * Administración
 * Certificaciones y Calificaciones
 * Política General de Riesgos
 * IMERC OTC


   SERVICIOS

 * Gestión de Riesgo de Contraparte
 * Sistema de Contraparte Central


   INFORMACIÓN CORPORATIVA

 * Estatutos
 * Accionistas
 * Estados Financieros
 * Memoria Anual
 * Manual de Gobierno Corporativo
 * PFMI Quantitative Disclosures


   REGULACIÓN

 * Normas de Funcionamiento
 * Normativa Externa
 * Legislación
 * Canal de Denuncias Ley 20.393
 * CPMI IOSCO


   PARTICIPANTES

 * Lista Participantes
 * Requisitos de Participación
 * Tarifas
 * Registro de Sanciones


   ESTADÍSTICAS

 * Metodología de Valorización
 * Información de Precios y Parámetros
 * Fuentes de Precios de Mercado
 * Estadísticas Diarias
 * Estadísticas Mensuales
 * C-Factor
 * Pruebas Retrospectivas de Margen Inicial
 * Análisis de sensibilidad BackTest Margen Inicial
 * Niveles de Servicio Acordados (SLA)


   EXTENSIÓN

 * Capacitaciones E-learning
 * Estudios y Newsletters
 * Sitios de Interés
 * Glosario

Cerro Colorado N°5240, Edificio Torre del Parque I, piso 18, Las Condes.
Santiago de Chile I +56 2 28879900