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POST /resultado-busca

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    <input type="checkbox" name="chk_ReceberContatoFixo" id="chk_ReceberContatoFixo" value="1">
    <span>Ao se cadastrar você aceita a receber o contato da Kinea a respeito dos nossos fundos de investimento.</span>
    <div class="clear"></div>
  </div>
  <div class="btnSubmit"><input type="submit" value="Cadastrar" id="cadastro-newsletter-Fixo" onclick="ga('send', 'event', {eventCategory:'faixafixo/newsletter',eventAction:'clique', eventLabel:'cadastrar'});">
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Confira os detalhes da Assembleia do KNRI11 •Entenda os principais pontos da
Assembleia no vídeo gravado com o gestor do fundo Carlos Martins. Assista aqui
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Crédito Privado Não Previdenciário


ANDES

É um fundo de crédito privado, investindo em títulos de dívida de grandes
empresas brasileiras e da América Latina, com meta de retornos acima do CDI.

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Pontuação de Risco



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Pontuação de Risco A Pontuação de Risco Kinea é feita com base nos riscos de
mercado, crédito e liquidez.

Início do Fundo

21 set. 21

Taxa de Administração

0,70% a.a.

Taxa de Performance

20% do que exceder CDI

Público Alvo

Investidor Qualificado

   
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RENTABILIDADE DO ANDES

Atualizado em Março 2023



Selecione o ano
 * 2023
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2023 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ. FUNDO 2.95%
1.08% 0.73% 1.11%                   CDI 3.25% 1.12% 0.92% 1.17%                
  %CDI 90.67% 95.71% 79.74% 94.67%                   2022 ANO JAN. FEV. MAR.
ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ. FUNDO 14.23% 0.71% 0.83% 1.15%
0.91% 1.07% 0.98% 1.18% 1.81% 1.00% 1.23% 1.24% 1.27% CDI 12.37% 0.73% 0.75%
0.92% 0.83% 1.03% 1.01% 1.03% 1.17% 1.07% 1.02% 1.02% 1.12% %CDI 115.01% 97.53%
110.41% 124.85% 109.13% 103.73% 96.29% 114.26% 154.75% 93.45% 120.84% 121.08%
113.25% 2021 ANO JAN. FEV. MAR. ABR. MAI. JUN. JUL. AGO. SET. OUT. NOV. DEZ.
FUNDO 2.45%                 0.27% 0.62% 0.66% 0.88% CDI 2.00%                
0.16% 0.48% 0.59% 0.76% %CDI 122.22%                 172.02% 128.36% 112.87%
114.67%



Palavra do Gestor


PALAVRA DO GESTOR

Data ref. Março 2023

Para ver as informações completas, acesse a Carta do Gestor.

O fundo Kinea Andes entregou um retorno líquido a seus cotistas de +1,11%
(94,67% do CDI), e um acumulado de 14,49% em 12 meses (109,08% do CDI). A
carteira de crédito privado do fundo encerrou o mês com spread de 2,72% acima do
CDI e uma duration de 1,73 anos. Março foi um mês marcado principalmente pela
falência de três bancos relevantes nos Estados Unidos e Europa, trazendo
bastante volatilidade aos mercados internacionais. O destino destes bancos é
apenas uma das consequências negativas do combate à inflação via rápido aumento
de taxas de juros globais, processo que já dura quase doze meses desde seu
início e produziu aumento de 450bps nos juros básicos dos EUA e 350bps na
Europa. Assim, ganhou força a narrativa de que uma recessão se aproxima em
países desenvolvidos, e o mercado, que até fevereiro precificava um cenário de
mais aumentos de juros, passou a precificar cortes importantes nos juros já no
segundo semestre deste ano. Com isso, juros internacionais caíram e spreads de
crédito subiram, e o ciclo menor de alta de juros americanos combinado a medidas
de liquidez estabilizou os ativos de risco globais e enfraqueceu o USD.

No Brasil, os juros também caíram de forma relevante, parcialmente acompanhando
o movimento baixista de juros internacionais no mês, mas também como
consequência da desaceleração da atividade e do crédito no país. O mercado segue
cético quanto ao novo arcabouço fiscal sendo elaborado pelo governo, e portanto
coloca bastante prêmio na parte longa da curva de juros, apesar de já precificar
cortes relevantes da Selic ao longo dos próximos 12-18 meses.

No mercado de crédito local, março já foi melhor que janeiro e fevereiro mas
mesmo assim se mostrou um mês desafiador, com alguns papéis ainda apresentando
abertura relevante de spreads. Entretanto, observamos que aproximadamente 2/3
dos papéis negociados em março já estão operando a níveis de spread inferiores
ao pico que registraram no período pós-Americanas (ou seja, a preços mais
altos), um sinal importante de estabilização desse mercado. Desde o evento de
Americanas, que desencadeou o processo de resgates de fundos de crédito e renda
fixa, os spreads de crédito já aumentaram entre 65-100bps em média. Assim,
estimamos que hoje a carteira média de fundos de crédito high-grade esteja
oferecendo carrego por volta de CDI+2,5%, e consequentemente, cessando a
abertura de spreads esses fundos deveriam voltar a entregar rendimentos elevados
acima do CDI.

Como escrevemos em detalhe na carta do mês passado, está evidente que as
condições gerais de financiamento para a economia brasileira estão mais
apertadas, com spreads mais altos e prazos mais curtos. Mas seguimos acreditando
que são as pessoas físicas e pequenas e médias empresas que terão as maiores
dificuldades em se refinanciar. Um alívio mais forte para esse segmento da
economia depende principalmente de uma futura queda da Selic. Já as empresas
grandes que emitem papéis em nosso mercado, e que geralmente são líderes em seus
setores de atuação, devem conseguir passar por esse ciclo com menos dificuldade.

No mercado de crédito offshore tivemos um resultado levemente negativo no mês. A
volatilidade externa, e especialmente a precificação de maior probabilidade de
recessão nos Estados Unidos, levaram a aumento de spread em nossa carteira de
bonds. Nós conseguimos proteger a maior parte dessas perdas via posições
vendidas em crédito americano. Ao fim de março, nós seguíamos com uma posição
net vendida em crédito offshore.

Em nosso portfólio, os principais destaques de performance, além do hedge da
parcela de bonds offshore, foram as debêntures da AES e Ecorodovias. Em relação
as principais modificações no mês, participamos da emissão primária de Aegea,
uma das líderes de saneamento privado no país. A taxa da emissão foi CDI+3,5%
para uma duration aproximada de 2,5 anos.

Características


CARACTERÍSTICAS DO ANDES

Para mais informações confira a Carta do Gestor.


OBJETIVO DO FUNDO

Com uma seleção de ativos de crédito de alta qualidade, o Kinea Andes Renda Fixa
Crédito Privado é um fundo que tem como objetivo trazer retornos acima do CDI.

Selecionando transações de rendimentos atraentes e que passem por nossas
análises criteriosas de risco, o fundo investe em ativos de crédito privado de
grandes empresas locais e do exterior, arbitrando entre estes dois mercados ao
longo do tempo de acordo com suas atratividades relativas para gerar ganhos
acima do CDI.

Além de investir nos instrumentos tradicionais de crédito local brasileiros
(Debêntures, Letras Financeiras, FIDCs e CRIs), o fundo também terá exposição a
títulos de dívida corporativa no mercado offshore, que pagam juros em Dólares e
são transformados, através de instrumentos tradicionais de hedge, em rendimentos
indexados ao CDI e sem risco cambial, aumentando o retorno médio possível em
comparação a uma carteira de créditos negociados puramente no mercado local
brasileiro.

Superar CDI em ativos de crédito











CLASSES DE ATIVOS

A alocação é variável/alternada entre papéis de crédito do mercado local
brasileiro e do mercado offshore da América Latina, aproveitando-se de
diferenças importantes de remuneração entre mercados de risco de crédito muito
similares. Esta flexibilidade tem o objetivo de aumentar o retorno do fundo sem
aumentar o risco de crédito da carteira, beneficiando seus cotistas.


ESTILO DA GESTÃO

O estilo de gestão da carteira terá como foco principal a alta qualidade de
crédito e a liquidez dos papéis investidos. Dada a flexibilidade do fundo para
investir em ativos no mercado local e offshore (com hedge para eliminar o risco
cambial), e dado que o mercado de crédito offshore apresenta maior volatilidade
de preço (mas não de qualidade de crédito) comparado ao mercado local
brasileiro, a gestão do fundo será focada em identificar momentos oportunos para
vender parte da posição em créditos locais e aplicar em crédito offshore,
buscando beneficiar o fundo de spreads de créditos mais altos no mercado
offshore e também de oportunidades de ganho de capital acima do carrego puro da
carteira.

O prazo de resgate do Kinea Andes foi reduzido de 10 dias úteis para 1 dia útil,
ou seja, de hoje em diante você pode receber seus recursos no dia seguinte ao
pedido de resgate. Com isso, você ganha liquidez e mais facilidade no dia a dia.

Além disso, o fundo terá oportunidade de alocação em transações originadas pela
equipe de Infraestrutura e Real Estate/Imobiliário da Kinea, que além de
selecionar papéis com baixo risco e bom retorno acima do CDI, permite capturar
para os clientes Kinea taxas de originação que normalmente seriam pagos aos
bancos intermediários.

Por fim, o fundo também se beneficia da integração com a equipe de gestão dos
fundos multimercados da Kinea, permitindo operar, oportunisticamente e sempre em
escala moderada, os mercados de DI, inflação e câmbio (que indexam os papéis dos
fundos) em momentos de alta convicção.


COMO FUNCIONA

Processos diligentes e criteriosa seleção dos ativos.



Equipe


EQUIPE

Equipe multidisciplinar, sócia do cliente no fundo.

IVAN FERNANDES

Crédito Privado




IVAN FERNANDES

CRÉDITO PRIVADO

Ivan Fernandes juntou-se a Kinea em Janeiro de 2021 para gerir a área de credito
corporativo nos fundos liquidos, com um portfolio inicial de BRL3.2bn. Ivan fez
carreira focada em investimentos em instrumentos corporativos na America Latina
(credito e acoes), com overlay de macro. Ele foi Head de Latam Credit Research
na Pictet Asset Management em Londres nos últimos 7 anos, após 10 anos divididos
entre Latam Investment Banking no JPMorgan (M&A+DCM), acoes long/short Latam na
Bassini+Co (NY), e Latam credit research no Barclays (NY).

Ivan é formado em Engenharia Eletrica pela Poli-USP, tem MBA em Yale, e CFA.





BRUNO KUBA

Trader




BRUNO KUBA

TRADER





GUILHERME BASSANI

Analista de Portfólio de Crédito Privado




GUILHERME BASSANI

ANALISTA DE PORTFÓLIO DE CRÉDITO PRIVADO

Ingressou na Kinea em 2017 atuando na área de Middle Office, em 2021 foi
integrado ao time de gestão de renda fixa, e no ano seguinte entrou na área
gestão de crédito privado como analista de portfólio. Guilherme Ali é formado em
bacharelado em Ciência e Tecnologia e é discente em engenharia de
Instrumentação, Automação e Robótica, ambos cursados na Universidade Federal do
ABC.



GUSTAVO MUNIZ

Analista de Crédito Privado




GUSTAVO MUNIZ

ANALISTA DE CRÉDITO PRIVADO




Documentos


DOCUMENTOS RECENTES DO ANDES

Nome do Documento Data da Atualização One Page



3/2023

3/2023
download
Carta do Gestor



3/2023

3/2023
download
Informativo de Rentabilidade



3/2023

3/2023
download

Para documentos antigos acesse nossa seção de documentos.






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Este material foi elaborado pela Kinea (Kinea Investimentos Ltda e Kinea Private
Equity Investimentos S.A.), empresa do Grupo Itaú Unibanco. A Kinea não
comercializa e nem distribui cotas de fundos de investimentos. Leia o
regulamento e demais documentos legais do fundo antes de investir. Os fundos são
supervisionados e fiscalizados pela Comissão de Valores Mobiliários – CVM. Os
fundos de condomínio aberto e não destinados a investidores qualificados possuem
lâminas de informações essenciais. A descrição do tipo ANBIMA consta no
formulário de informações complementares. Estes documentos podem ser consultados
no site da CVM http://www.cvm.gov.br/ ou no site dos respectivos Administradores
dos fundos. Não há garantia de tratamento tributário de longo prazo para os
fundos que informam buscar este tratamento no regulamento. Os fundos da Kinea
não são registrados nos Estados Unidos da América sob o Investment Company Act
de 1940 ou sob o Securities Act de 1933. Não podem ser oferecidos ou vendidos
nos Estados Unidos da América ou em qualquer um de seus territórios, possessões
ou áreas sujeitas a sua jurisdição, ou a pessoas que sejam consideradas como
U.S. Persons para fins da regulamentação de mercado de capitais norte-americana.
Os Fundos de Investimento da Kinea podem apresentar um alto grau de volatilidade
e risco. Alguns fundos informam no regulamento que utilizam estratégias com
derivativos como parte de sua política de investimento, que da forma que são
adotadas, podem resultar em perdas de patrimônio financeiro para seus cotistas
superiores ao capital aplicado, obrigando o cotista a aportar recursos
adicionais para cobertura do fundo. É recomendada uma avaliação de performance
de fundos de investimento em análise de no mínimo 12 meses. A rentabilidade
passada não garante a rentabilidade futura e fundos de investimento não são
garantidos pela Instituição Administradora, ou por qualquer mecanismo de seguro,
ou ainda pelo Fundo Garantidor de Créditos – FGC. Os Fundos de Investimento em
Participações seguem a ICVM 578, portanto são condomínios fechados em que as
cotas somente são resgatadas ao término do prazo de duração do fundo. Esta
modalidade concentra a carteira em poucos ativos de baixa liquidez, o que pode
resultar em perdas de patrimônio financeiro para seus cotistas que podem superar
o capital aplicado, acarretando na obrigatoriedade do cotista aportar recursos
adicionais para cobertura do fundo no caso de resultado negativo. Os Fundos de
Investimento Imobiliário seguem a ICVM472, portanto são condomínios fechados em
que as cotas não são resgatáveis onde os cotistas podem ter dificuldade em
alienar suas cotas no mercado secundário. Os Fundos de Investimento em Direitos
Creditórios seguem a ICVM356, portanto são condomínios abertos ou fechados,
sendo que: (i) quando condomínios abertos, o resgate das cotas está condicionado
à disponibilidade de caixa do fundo; e (ii) quando condomínios fechados, em que
as cotas não são resgatáveis, os cotistas podem ter dificuldade em alienar suas
cotas no mercado secundário. As opiniões, estimativas e projeções refletem o
atual julgamento do responsável pelo seu conteúdo na data de sua divulgação e
estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. As projeções utilizam
dados históricos e suposições, de forma que devem ser realizadas as seguintes
advertências: (1) Não estão livres de erros; (2) Não é possível garantir que os
cenários obtidos venham efetivamente a ocorrer; (3) Não configuram, em nenhuma
hipótese, promessa ou garantia de retorno esperado nem de exposição máxima de
perda; e (4) Não devem ser utilizadas para embasar nenhum procedimento
administrativo perante órgãos fiscalizadores ou reguladores. Este conteúdo é
informativo e não constitui nem deve ser interpretado como oferta ou solicitação
de compra ou venda de valores mobiliários, instrumento financeiro ou de
participação em qualquer estratégia de negócios específica, qualquer que seja a
jurisdição. Algumas das informações aqui contidas foram obtidas com base em
dados de mercado e de fontes públicas consideradas confiáveis. O Grupo Itaú
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integridade, confiabilidade ou exatidão de tais informações e se eximem de
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