www.pl.reviewforexmarket.com Open in urlscan Pro
45.155.7.235  Public Scan

Form analysis
0 forms found in the DOM

Text Content

REVIEWFOREX
MARKET.COM



 * BEST FOREX SERVICES FOR COPYING TRADES:

 * CopyFX
 * Share4you


 * BEST FOREX CASHBACK SERVICES:

 * Cashback Forex
 * Premium Trading
 * Traders Union


Źródło materiałów witryny:
Wikipedia o rynku walutowym


Rynek walutowy

Międzynarodowy rynek walutowy, znany również jako rynek forex, to ogólnoświatowy
zdecentralizowany rynek pozagiełdowy (OTC), na którym dokonuje się zakupu,
sprzedaży i wymiany walut. Ten rynek ustala kursy wymiany dla wszystkich walut,
obejmując wszystkie działania związane z kupnem, sprzedażą i wymianą walut po
bieżących lub wcześniej ustalonych cenach. Jest to najbardziej rozbudowany rynek
na świecie pod względem wolumenu obrotu, przewyższający nawet rynek kredytowy.

Głównymi graczami na tym rynku są największe światowe banki. Centra finansowe na
całym świecie pełnią rolę centralnych punktów handlu pomiędzy różnorodną gamą
kupujących i sprzedających przez całą dobę, z wyjątkiem weekendów. Ponieważ
waluty są przedmiotem obrotu parami, rynek forex ustala względną wartość waluty,
a nie jej wartość bezwzględną, ustalając cenę rynkową jednej waluty w
przeliczeniu na inną. Na przykład 1 USD odpowiada X CAD, CHF, JPY i tak dalej.

Rynek walutowy działa poprzez instytucje finansowe i funkcjonuje na różnych
poziomach. Banki polegają na mniejszej grupie firm finansowych, zwanych
„dealerami”, którzy za kulisami zajmują się znacznymi obrotami walutowymi.
Chociaż uczestniczy w nich kilka firm ubezpieczeniowych i innych rodzajów
instytucji finansowych, większość dealerów Forex to banki. Ten ukryty rynek jest
czasami nazywany „rynkiem międzybankowym”. Transakcje pomiędzy dealerami Forex
mogą być niezwykle duże i sięgać setek milionów dolarów. Ze względu na zawiłości
prawne związane z transakcjami z dwiema walutami rynek Forex podlega
niewielkiemu nadzorowi regulacyjnemu.

Rynek wymiany walut ułatwia handel międzynarodowy i inwestycje, umożliwiając
przeliczanie walut. Pozwala to na przykład firmie z siedzibą w USA na zakup
towarów w państwach członkowskich Unii Europejskiej (UE), zwłaszcza w strefie
euro, i płacenie w euro, pomimo uzyskiwania przychodów w dolarach amerykańskich.
Rynek Forex obsługuje także bezpośrednią spekulację i wycenę wartości walut, a
także spekulację typu carry trade, która opiera się na różnicy stóp procentowych
pomiędzy dwiema walutami.

W zwykłej transakcji walutowej jedna ze stron kupuje określoną ilość jednej
waluty w zamian za określoną ilość innej waluty.

Współczesny rynek Forex zaczął kształtować się w latach 70. XX wieku, po
trzydziestu latach rządowych ograniczeń dotyczących transakcji walutowych w
ramach systemu zarządzania monetarnego z Bretton Woods, który ustanowił
regulacje dotyczące interakcji handlowych i finansowych pomiędzy wiodącymi
krajami uprzemysłowionymi świata po II wojnie światowej. Kraje stopniowo
odchodziły od wcześniejszego systemu kursów walutowych, ustalonego według
systemu z Bretton Woods, na rzecz kursów płynnych.

Rynek Forex ma następujące charakterystyczne cechy:
Ogromny wolumen obrotu, co czyni go największą klasą aktywów na świecie i
prowadzi do znacznej płynności.
Rozproszenie geograficzne.
Praca ciągła: 24 godziny na dobę z wyjątkiem weekendów, tj. handel od 22:00 UTC
w niedzielę (Sydney) do 22:00 UTC w piątek (Nowy Jork).
Szereg czynników wpływających na kursy walut.
Niskie względne marże zysku w porównaniu z innymi rynkami o stałym dochodzie.
Wykorzystanie dźwigni w celu zwiększenia marży zysku i straty w stosunku do
wielkości konta.

Dlatego też został opisany jako rynek najbliższy osiągnięcia doskonałej
konkurencji, pomimo interwencji walutowej banków centralnych.

Według Banku Rozrachunków Międzynarodowych wstępne globalne ustalenia z
przeprowadzanego co trzy lata badania Banku Centralnego dotyczącego walut i
rynków instrumentów pochodnych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem
regulowanym przeprowadzanego w 2022 r. pokazują, że średni dzienny obrót na
rynkach Forex w kwietniu 2022 r. wyniósł 7,5 biliona dolarów. Oznacza to wzrost
w porównaniu z USA Pod względem wartości w kwietniu 2022 r. najpopularniejszym
instrumentem będącym w obrocie były swapy Forex, ze średnim dziennym obrotem na
poziomie 3,8 biliona dolarów, a następnie obrotem kasowym na poziomie 2,1
biliona dolarów.

Podział kwoty 7,5 biliona dolarów przedstawia się następująco:
Transakcje kasowe o wartości 2,1 biliona dolarów
1,2 biliona dolarów w bezpośrednich kontraktach forward
Swapy na rynku Forex o wartości 3,8 biliona dolarów
Swapy walutowe o wartości 124 miliardów dolarów
Opcje i inne produkty o wartości 304 miliardów dolarów

Historia

Starożytny

W czasach starożytnych handel i wymiana walut miały już miejsce. Osoby znane
jako „kantorzy” pomagali innym w wymianie pieniędzy i pobierali prowizję lub
opłatę za swoje usługi. W czasie świąt operowali na straganach miejskich lub na
Dziedzińcu Pogan w Świątyni. Kantorami byli także złotnicy lub złotnicy.

W IV wieku n.e. wymiana walut została zmonopolizowana przez rząd bizantyjski.

Papirus PCZ I 59021 (ok. 259/8 p.n.e.) dostarcza dowodów na wymianę monet w
starożytnym Egipcie.

Waluta i wymiana odgrywały kluczową rolę w handlu w starożytnym świecie,
umożliwiając ludziom kupowanie i sprzedawanie różnych przedmiotów, takich jak
żywność, ceramika i surowce. Jeśli grecka moneta zawierała więcej złota niż
egipska ze względu na swój rozmiar lub zawartość, wówczas kupiec mógłby wymienić
mniej greckich złotych monet na więcej egipskich lub na więcej dóbr
materialnych. Dlatego też wiele światowych walut miało w pewnym momencie
historii ustaloną wartość według uznanego standardu, np. srebra i złota.

Średniowieczne i późniejsze

W XV wieku rodzina Medyceuszy musiała zakładać banki w obcych lokalizacjach, aby
wymieniać waluty dla handlarzy tekstyliami. Dla ułatwienia handlu utworzyli
księgę rachunkową nostro, w której znajdowały się zapisy pokazujące kwoty walut
obcych i lokalnych. Amsterdam utrzymywał aktywny rynek Forex w XVII wieku, a w
1704 roku miały miejsce transakcje walutowe pomiędzy agentami Królestwa Anglii i
hrabstwa Holandii.

Wczesna nowożytność

Około 1850 roku Aleks. Brown & Sons był głównym podmiotem zajmującym się handlem
walutami w USA. W 1880 roku Banco Espírito Santo otrzymał pozwolenie na
prowadzenie działalności handlowej na rynku Forex. Ten rok uważany jest za
początek współczesnej wymiany walut, ponieważ w tym roku rozpoczął się standard
złota.

Przed I wojną światową kontrola handlu międzynarodowego była ograniczona. Wybuch
wojny spowodował, że kraje porzuciły system monetarny oparty na standardzie
złota.

Nowoczesne i postmodernistyczne

W latach 1899–1913 roczna stopa wzrostu zasobów dewizowych poszczególnych krajów
wynosiła 10,8%, podczas gdy zasoby złota rosły w tempie 6,3% rocznie od 1903 do
1913 r.

Pod koniec 1913 r. funt brytyjski był używany w prawie połowie światowych
transakcji walutowych. Liczba banków zagranicznych w Londynie wzrosła z trzech w
1860 r. do 71 w 1913 r. W 1902 r. w Londynie było tylko dwóch brokerów Forex.
Paryż, Nowy Jork i Berlin były najbardziej aktywnymi ośrodkami handlu walutami
na początku XX wieku, a Wielka Brytania pozostawała w dużej mierze
niezaangażowana aż do 1914 r. Liczba brokerów Forex w Londynie wzrosła do 17 w
latach 1919–1922 i do 1924 r. 40 firm zajmowało się handlem na rynku Forex.

W latach dwudziestych rodzina Kleinwortów przewodziła na rynku Forex, podczas
gdy Japheth, Montagu & Co. i Seligman również byli znaczącymi inwestorami na
rynku walutowym. Rynek Forex w Londynie zaczął nabierać nowoczesnej formy. Do
1928 roku handel na rynku Forex był istotnym elementem systemu finansowego
miasta. Różne czynniki, takie jak kontrola wymiany kontynentalnej oraz problemy
w Europie i Ameryce Łacińskiej, uniemożliwiły powszechny dobrobyt w handlu
londyńskim w latach trzydziestych XX wieku.

Po II wojnie światowej

W 1944 r. podpisano porozumienie z Bretton Woods, zezwalające walutom na wahania
w zakresie ± 1% od nominalnego kursu wymiany waluty. Ustawa o bankach dewizowych
została wdrożona w Japonii w 1954 roku, dzięki czemu Bank of Tokyo stał się
centrum wymiany walut. W kolejnych latach prawo japońskie zostało zmienione, aby
umożliwić transakcje walutowe w szerszym zakresie walut zachodnich.

Richardowi Nixonowi, prezydentowi USA, przypisuje się rozwiązanie porozumienia z
Bretton Woods i sztywnych kursów walut, co ostatecznie doprowadziło do powstania
systemu walutowego o swobodnym przepływie. Po wygaśnięciu Porozumienia w 1971 r.
Porozumienie Smithsonian zezwalało na wahania stóp procentowych aż do ± 2%.
Wielkość operacji zagranicznych Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych była w
latach 1961-62 stosunkowo niska. Osoby odpowiedzialne za regulację kursów walut
uznały ograniczenia Porozumienia za niewykonalne i praktykę tę zaprzestano w
marcu 1973 r. Organizacje opierały się na rezerwach walutowych, zamiast
utrzymywać główne waluty z możliwością zamiany na złoto. W latach 1970–1973
wolumen obrotu na rynku potroił się. W lutym i marcu 1973 r. doszło do
„podzielenia” niektórych rynków i wprowadzono kurs dwuwalutowy. Jednak ten
został zniesiony w marcu 1974 r.

W czerwcu 1973 r. Reuters wprowadził monitory komputerowe, które zastąpiły
telefony i teleksy używane wcześniej do notowań giełdowych.

Rynki zamykają się

Rynki forex zostały zmuszone do zamknięcia gdzieś pomiędzy 1972 a marcem 1973 z
powodu nieskutecznego porozumienia z Bretton Woods i European Joint Float. W
1976 roku rząd Niemiec Zachodnich dokonał największego w historii zakupu dolarów
amerykańskich, pozyskując prawie 3 miliardy dolarów (wg The Statesman: Volume
18, 1974 podano łącznie 2,75 miliarda dolarów). Wydarzenie to uwydatniło
niemożność zrównoważenia kursów walutowych poprzez stosowane wówczas środki
kontrolne, co doprowadziło do zamknięcia systemu monetarnego i rynków Forex w
Niemczech Zachodnich i innych krajach europejskich na dwa tygodnie w lutym i/lub
marcu 1973 r. (wg. Giersch, Paqué i Schmieding zamknęły się po zakupie „7,5
miliona marek niemieckich”. Brawley twierdzi, że rynki giełdowe musiały zostać
zamknięte, a po ich ponownym otwarciu duży zakup miał miejsce 1 marca).

Po 1973 r

W krajach rozwiniętych interwencja rządu w handel na rynku Forex ustała w 1973
r., wyznaczając początek nowoczesnych warunków wolnorynkowych. Inne źródła
sugerują, że klienci detaliczni w USA po raz pierwszy handlowali parami
walutowymi w 1982 r., a w następnym roku dostępnych było więcej par.

1 stycznia 1981 roku Ludowy Bank Chin zezwolił niektórym krajowym
„przedsiębiorstwom” na udział w handlu na rynku Forex, a w 1981 roku rząd Korei
Południowej zakończył kontrole na rynku Forex i po raz pierwszy zezwolił na
wolny handel. W 1988 r. rząd Korei Południowej zaakceptował kwotę MFW w handlu
międzynarodowym.

27 lutego 1985 roku interwencja europejskich banków (zwłaszcza Bundesbanku)
miała wpływ na rynek Forex. Największy odsetek wszystkich transakcji handlowych
na świecie w 1987 r. miał miejsce w Wielkiej Brytanii (nieco ponad jedna
czwarta), przy czym Stany Zjednoczone zajmowały drugie miejsce pod względem
zaangażowania w handlu.

W 1991 r. Iran zmienił niektóre umowy międzynarodowe z barteru ropy na wymianę
walut.

Wielkość rynku i płynność

Rynek forex jest najbardziej płynnym rynkiem finansowym na świecie. Obejmuje
inwestorów, takich jak rządy, banki centralne, inwestorzy instytucjonalni, banki
komercyjne, spekulanci walutowi, korporacje i osoby fizyczne. Według badania
banków centralnych przeprowadzanego co trzy lata przez Bank Rozrachunków
Międzynarodowych w 2019 r. średni dzienny obrót w kwietniu 2022 r. wyniósł 7,5
biliona dolarów, co oznacza znaczny wzrost z 1,9 biliona dolarów w 2004 r. Z
tego 2,1 biliona dolarów stanowiły transakcje kasowe, a 5,4 biliona dolarów
stanowiło obrót w innych instrumentach pochodnych, swapach i bezpośrednich
kontraktach forward.

Rynek Forex jest przedmiotem obrotu pozagiełdowego i nie ma centralnej giełdy
ani izby rozliczeniowej, ponieważ brokerzy i dealerzy negocjują bezpośrednio
między sobą. Najważniejszym ośrodkiem handlowym jest Wielka Brytania, a przede
wszystkim Londyn, z udziałem 38,1% ogółu w kwietniu 2022 r. Dlatego też podana
cena danej waluty opiera się zwykle na cenach rynkowych w Londynie. W USA handel
stanowi 19,4% całości, podczas gdy Singapur, Hongkong i Japonia odpowiednio
9,4%, 7,1% i 4,4%.

Obrót kontraktami terminowymi i opcjami walutowymi będącymi przedmiotem obrotu
szybko rósł od 2004 r. do 2013 r., osiągając 145 miliardów dolarów w kwietniu
2013 r., czyli dwukrotnie więcej niż obrót odnotowany w kwietniu 2007 r. Od
kwietnia 2022 r. walutowe instrumenty pochodne będące przedmiotem obrotu na
giełdzie stanowiły 2% obrotów walutowych poza rynkiem regulowanym. Giełda
Chicago Mercantile Exchange wprowadziła kontrakty futures na rynek Forex w 1972
roku i obecnie są one przedmiotem częstszego obrotu niż większością innych
kontraktów futures.

Większość krajów rozwiniętych umożliwia obrót produktami pochodnymi na swoich
giełdach, w tym kontraktami terminowymi i opcjami na kontrakty futures. Kraje te
posiadają już w pełni wymienialne rachunki kapitałowe. Jednakże niektóre rządy
rynków wschodzących zakazują stosowania na swoich giełdach produktów pochodnych
rynku Forex ze względu na kontrolę kapitału. Pomimo tych kontroli wykorzystanie
instrumentów pochodnych rośnie w wielu gospodarkach wschodzących, takich jak
Korea Południowa, Republika Południowej Afryki i Indie, które utworzyły giełdy
kontraktów terminowych na waluty.

Między kwietniem 2007 r. a kwietniem 2010 r. obroty na rynku Forex wzrosły o
20%, a od 2004 r. wzrosły ponad dwukrotnie. Wzrost obrotów przypisuje się kilku
czynnikom: rosnącemu znaczeniu walut obcych jako klasy aktywów, wzmożonej
aktywności handlowej inwestorów o wysokich podmioty zajmujące się handlem
częstotliwościami oraz pojawienie się inwestorów detalicznych jako ważnego
segmentu rynku. Koszty transakcji spadły, a płynność rynku wzrosła ze względu na
rozwój egzekucji elektronicznej i różnorodność miejsc realizacji, przyciągając
szerokie grono klientów. W szczególności portale internetowe ułatwiły handlowcom
detalicznym uczestnictwo w rynku Forex. Do roku 2010 handel detaliczny stanowił
szacunkowo 10% obrotów kasowych, czyli 150 miliardów dolarów dziennie (patrz:
detaliści na rynku Forex).

Uczestnicy rynku

Rynek Forex ma różne poziomy dostępu, w przeciwieństwie do rynku akcji.
Najwyższym poziomem jest międzybankowy rynek Forex, na który składają się duże
banki komercyjne i dealerzy papierów wartościowych. Spready, czyli różnica
pomiędzy ceną kupna i sprzedaży, są na rynku międzybankowym bardzo wąskie i
nieujawniane osobom z zewnątrz. Spready rosną wraz ze spadkiem poziomu dostępu
ze względu na liczbę transakcji. Większe transakcje pozwalają inwestorom zażądać
mniejszej różnicy między ceną kupna i sprzedaży, co nazywa się lepszym spreadem.
Poziomy dostępu zależą od wielkości „linii” (ilości pieniędzy objętych
transakcją). Większość transakcji odbywa się na rynku międzybankowym, w dalszej
kolejności znajdują się mniejsze banki, duże międzynarodowe korporacje, fundusze
hedgingowe i animatorzy rynku detalicznego. Inwestorzy instytucjonalni, tacy jak
fundusze emerytalne, firmy ubezpieczeniowe i fundusze wspólnego inwestowania,
podobnie jak fundusze hedgingowe, odgrywają znaczącą rolę na rynku walutowym od
początku XXI wieku. Banki centralne również uczestniczą w rynku Forex, aby
dostosować waluty do swoich potrzeb ekonomicznych.

Spółki handlowe

Znacząca część rynku Forex napędzana jest transakcjami finansowymi firm, których
celem jest zdobycie waluty obcej w celu zapłaty za towary lub usługi. W
porównaniu do banków i spekulantów, spółki komercyjne zazwyczaj angażują się w
mniejsze transakcje, które mają minimalny bezpośredni wpływ na stopy rynkowe.
Jednakże przepływy handlowe odgrywają kluczową rolę w określaniu długoterminowej
trajektorii kursów wymiany walut. W niektórych przypadkach korporacje
międzynarodowe (MNC) mogą mieć nieprzewidziany wpływ na rynek, zwłaszcza gdy
obejmują istotne pozycje w oparciu o ekspozycje, które nie są powszechnie znane
innym uczestnikom.

Banki centralne

Krajowe banki centralne mają znaczący wpływ na rynki Forex. Ich celem jest
zarządzanie podażą pieniądza, inflacją i/lub stopami procentowymi i zazwyczaj
mają ustalone stopy docelowe dla swoich walut, oficjalnie lub nieoficjalnie.
Banki te wykorzystują swoje znaczne rezerwy walutowe do stabilizacji rynku.
Jednakże skuteczność wysiłków banku centralnego w zakresie „stabilizowania
spekulacji” jest niepewna, ponieważ banki centralne nie są narażone na ryzyko
bankructwa w taki sam sposób, jak inni inwestorzy w przypadku poniesienia
znacznych strat. Co więcej, nie ma przekonujących dowodów sugerujących, że banki
centralne konsekwentnie generują zyski z działalności handlowej.

Fixing walutowy

Bank narodowy każdego kraju ustala kurs wymiany walut, który reprezentuje
dzienny kurs wymiany walut. Celem jest, aby banki centralne oceniały zachowanie
swojej waluty na podstawie ustalonego czasu i kursu wymiany. Ustalane stawki
służą jako odzwierciedlenie rzeczywistej wartości równowagi na rynku. Uczestnicy
rynku, w tym banki, dealerzy i handlowcy, wykorzystują te stopy jako wskaźnik
trendów rynkowych.

Samo oczekiwanie lub spekulacja dotycząca interwencji banku centralnego w
walutach obcych może wystarczyć do ustabilizowania waluty. Jednakże kraje o
płynnym reżimie walutowym, podatnym na wahania, mogą uciekać się do częstych i
zdecydowanych interwencji. Pomimo wysiłków banki centralne nie zawsze osiągają
pożądane rezultaty. Zbiorowa siła rynku może z łatwością pokonać każdy bank
centralny. Przykłady takich scenariuszy zaobserwowano podczas załamania się
Europejskiego Mechanizmu Kursowego Walutowego w latach 1992-93 i nowszych
epizodów w Azji.

Firmy zarządzające inwestycjami

Spółki zarządzające aktywami (które zwykle obsługują znaczne portfele klientów,
takie jak fundusze emerytalne i fundacje) wykorzystują rynek Forex do zawierania
transakcji z udziałem zagranicznych papierów wartościowych. Na przykład
zarządzający aktywami obsługujący międzynarodowy portfel akcji musi kupować i
sprzedawać różne pary walutowe, aby ułatwić zakup zagranicznych papierów
wartościowych.

Niektóre firmy zarządzające aktywami angażują się również w specjalistyczne
operacje nakładania walut, które obejmują zarządzanie ekspozycjami walutowymi
klientów w celu generowania zysków i ograniczania ryzyka. Choć liczba firm
specjalizujących się w tej dziedzinie jest stosunkowo ograniczona, wiele z nich
zarządza pod swoim nadzorem znaczącymi aktywami, umożliwiając im realizację
znaczących transakcji.

Detaliści na rynku Forex

Segment detaliczny inwestorów spekulacyjnych na rynku Forex odnotowuje wzrost.
Obecnie handlowcy ci uczestniczą w handlu pośrednio, poprzez pośredników, takich
jak brokerzy lub banki. W Stanach Zjednoczonych brokerzy detaliczni podlegają
ścisłym regulacjom i nadzorowi Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi
Towarowymi i Krajowego Stowarzyszenia Kontraktów Terminowych. Jednakże w
przeszłości zdarzały się sporadyczne przypadki oszustw na rynku Forex z udziałem
brokerów detalicznych. Aby rozwiązać ten problem, w 2010 r. NFA wprowadziła
wymóg, aby jej członkowie zajmujący się handlem na rynku Forex rejestrowali się
jako Forex CTA (Doradca ds. handlu towarami) zamiast ogólnego CTA. Członkowie
NFA, którzy tradycyjnie podlegają minimalnym wymogom w zakresie kapitału netto,
tacy jak FCM (sprzedawcy prowizji od transakcji futures) i IB (brokerzy
wprowadzający), muszą zmierzyć się z wyższymi minimalnymi wymogami w zakresie
kapitału netto, jeśli angażują się w handel na rynku Forex. Niektórzy brokerzy
Forex działają zgodnie z przepisami Urzędu ds. Usług Finansowych w Wielkiej
Brytanii, gdzie handel na rynku Forex z marżą stanowi część szerszej branży
handlu pozagiełdowymi instrumentami pochodnymi, w tym kontraktów na różnicę i
zakładów na spready finansowe.

Istnieją dwa główne typy detalicznych brokerów walutowych oferujących
spekulacyjne możliwości handlu walutami: brokerzy i animatorzy rynku. Brokerzy
działają jako pośrednicy pomiędzy klientem a szerszym rynkiem walutowym. Ich
celem jest uzyskanie najlepszej ceny za zamówienie detaliczne i realizacja
transakcji w imieniu klienta detalicznego. Oprócz ceny rynkowej brokerzy
pobierają prowizję lub marżę. Z drugiej strony animatorzy rynku lub dealerzy
zwykle pełnią rolę zleceniodawców w transakcjach z klientami detalicznymi.
Podają ceny, po jakich są skłonni dokonać transakcji z klientem detalicznym.

Pozabankowe firmy walutowe

Niebankowe firmy zajmujące się wymianą walut świadczą usługi wymiany walut i
płatności międzynarodowych na rzecz osób fizycznych i firm. Firmy te, znane
również jako „brokerzy Forex”, koncentrują się na wymianie walut i płatnościach,
a nie na handlu spekulacyjnym. Zazwyczaj umożliwiają one fizyczną dostawę waluty
na wskazany rachunek bankowy.

W Wielkiej Brytanii około 14% przelewów i płatności walutowych realizowanych
jest za pośrednictwem firm zajmujących się wymianą walut. Firmy te wyróżniają
się, oferując lepsze kursy wymiany lub niższe opłaty za płatności w porównaniu
do tradycyjnych banków. W przeciwieństwie do firm zajmujących się przekazami
pieniężnymi, firmy zajmujące się wymianą walut zazwyczaj obsługują transakcje o
wyższej wartości. W Indiach dzienny wolumen transakcji za pośrednictwem spółek
walutowych wynosi około 2 miliardów dolarów. Chociaż liczba ta nie odpowiada
ustalonym międzynarodowym rynkom Forex, rynek ten odnotowuje stały wzrost wraz z
pojawieniem się internetowych firm zajmujących się wymianą walut. Około 25%
przelewów i płatności walutowych w Indiach realizowanych jest za pośrednictwem
niebankowych firm zajmujących się wymianą walut, które często podkreślają
konkurencyjne kursy wymiany jako swoją wyjątkową ofertę sprzedaży. Firmy te
działają zgodnie z przepisami FEDAI (Stowarzyszenie Dealerów Walutowych Indii),
a wszelkie transakcje walutowe podlegają przepisom Ustawy o zarządzaniu walutami
z 1999 r. (FEMA).

Firmy zajmujące się przekazami pieniężnymi i kantory wymiany walut

Firmy zajmujące się przekazami pieniężnymi specjalizują się w ułatwianiu
transferów o dużej objętości i niskiej wartości, dokonywanych głównie przez
imigrantów zarobkowych do swoich krajów ojczystych. Według szacunków Grupy Aite
z 2007 roku łączna wartość przekazów pieniężnych osiągnęła 369 miliardów
dolarów, co stanowi wzrost o 8% w porównaniu z rokiem poprzednim. Cztery kraje
będące największymi odbiorcami pomocy, czyli Indie, Chiny, Meksyk i Filipiny,
otrzymały łącznie 95 miliardów dolarów. Wśród czołowych dostawców w tej branży
firma Western Union jest powszechnie uznawana za największą, mogąc poszczycić
się globalną siecią 345 000 agentów, a tuż za nią plasuje się UAE Exchange.
Biura wymiany walut i firmy zajmujące się transferem walut koncentrują się na
oferowaniu podróżnym usług wymiany walut, zazwyczaj obsługując transakcje o
niskiej wartości. Placówki te są powszechnie spotykane na lotniskach, dworcach
kolejowych, w ośrodkach turystycznych i podobnych lokalizacjach, zapewniając
wygodę wymiany banknotów w walucie fizycznej z jednego nominału na inny. Dostęp
do rynków Forex uzyskują dzięki współpracy z bankami lub niebankowymi firmami
zajmującymi się wymianą walut.

Najczęściej wymieniane waluty według wartości

Dla większości transakcji nie istnieje scentralizowany ani ujednolicony rynek, a
regulacje transgraniczne są minimalne. Biorąc pod uwagę zdecentralizowany
charakter rynków walutowych, istnieje wiele wzajemnie powiązanych rynków, na
których przedmiotem obrotu są różne instrumenty walutowe. W efekcie nie istnieje
jeden kurs wymiany, lecz wiele kursów lub cen w zależności od uczestniczącego
banku lub animatora rynku oraz ich lokalizacji. Jednakże, ze względu na
istnienie arbitrażu, stawki te pozostają stosunkowo blisko siebie. Zazwyczaj
podana cena określonej waluty odzwierciedla dominującą cenę rynkową w Londynie,
biorąc pod uwagę dominującą rolę miasta na rynku. Kluczowe platformy
transakcyjne obejmują Electronic Broking Services (EBS) i Thomson Reuters
Dealing, a także systemy transakcyjne udostępniane przez największe banki.
Fxmarketspace, wspólne przedsięwzięcie Chicago Mercantile Exchange i Reuters,
zostało zapoczątkowane w 2007 roku w celu ustanowienia centralnego mechanizmu
rozliczeń rynkowych, ale nie udało mu się osiągnąć tego celu.

Choć głównymi centrami handlowymi są Londyn i Nowy Jork, duże znaczenie mają
także Tokio, Hongkong i Singapur. Banki z całego świata aktywnie uczestniczą w
handlu walutami, który odbywa się nieprzerwanie przez całą dobę. Gdy kończy się
jedna sesja handlowa, rozpoczyna się kolejna, zapewniając całodobową aktywność.

Na wahania kursów walut wpływają przede wszystkim rzeczywiste przepływy
pieniężne i oczekiwania co do przyszłych zmian tych przepływów. Zmiany te można
przypisać takim czynnikom, jak wzrost produktu krajowego brutto (PKB), inflacja
oparta na teorii parytetu siły nabywczej, stopy procentowe (w tym parytet stóp
procentowych, efekt krajowego Fishera i międzynarodowy efekt Fishera), deficyty
lub nadwyżki budżetowe i handlowe, znaczące transgraniczne fuzje i przejęcia
oraz inne warunki makroekonomiczne. Najważniejsze wiadomości i wskaźniki
gospodarcze są podawane do wiadomości publicznej, często w ustalonych z góry
terminach, co umożliwia powszechny dostęp do tych samych informacji
jednocześnie. Duże banki mają jednak przewagę, ponieważ mają wgląd w przepływ
zamówień swoich klientów.

Waluty wymienia się parami, przy czym każda para reprezentuje odrębny produkt
handlowy. Tradycyjnie pary te są oznaczane jako XXXYYY lub XXX/YYY, gdzie XXX i
YYY to trzyliterowe kody zgodnie z normą ISO 4217 dla odpowiednich walut.
Pierwsza waluta (XXX) to waluta bazowa, kwotowana w stosunku do drugiej waluty
(YYY), zwanej walutą przeciwną lub walutą kwotowaną. Na przykład cytat EURUSD
(EUR/USD) 1,5465 reprezentuje cenę jednego euro w dolarach amerykańskich, co
oznacza, że 1 euro równa się 1,5465 dolara. Zwyczajowo podaje się większość
kursów wymiany w stosunku do dolara amerykańskiego, przy czym walutą bazową jest
USD (np. USDJPY, USDCAD, USDCHF). Jednakże funt brytyjski (GBP), dolar
australijski (AUD), dolar nowozelandzki (NZD) i euro (EUR) stanowią wyjątki,
gdzie USD służy jako waluta przeciwna (np. GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD, EURUSD).

Czynniki wpływające na XXX będą miały wpływ zarówno na XXXYYY, jak i XXXZZZ,
powodując dodatnią korelację walutową pomiędzy XXXYYY i XXXZZZ.

Na rynku kasowym, jak wynika z badania przeprowadzanego co trzy lata w 2022 r.,
najaktywniej handlowano parami walutowymi:
EURUSD: 22,7%
USD/JPY: 13,5%
GBPUSD (znany również jako kabel): 9,5%

Dolar amerykański był zaangażowany w 88,5% transakcji, następnie euro (30,5%),
jen (16,7%) i funt (12,9%). Całkowity procent wolumenu dla poszczególnych walut
powinien sumować się do 200%, ponieważ każda transakcja dotyczy dwóch walut.

Obrót euro znacznie wzrósł od jego wprowadzenia w styczniu 1999 r., a przyszła
dominacja dolara amerykańskiego na rynku Forex jest przedmiotem debaty. W
przeszłości handel euro w stosunku do pozaeuropejskiej waluty ZZZ wymagał
zazwyczaj dwóch transakcji: EURUSD i USDZZZ. Wyjątkiem jest jednak EURJPY, czyli
ustalona para walutowa będąca przedmiotem obrotu na międzybankowym rynku
kasowym.

Determinanty kursów walut

W systemie stałego kursu walutowego rząd ustala kursy wymiany. W systemie
płynnego kursu walutowego zaproponowano różne teorie wyjaśniające i
przewidywające wahania kursu walutowego, w tym:
Międzynarodowe warunki parytetu: Teorie te, takie jak względny parytet siły
nabywczej, parytet stóp procentowych, krajowy efekt Fishera i międzynarodowy
efekt Fishera, oferują logiczne wyjaśnienia wahań kursu walutowego. Opierają się
jednak na założeniach, które często nie mają zastosowania w świecie
rzeczywistym, takich jak swobodny przepływ towarów, usług i kapitału.
Model bilansu płatniczego: Model ten koncentruje się przede wszystkim na
zbywalnych towarach i usługach, pomijając rosnące znaczenie globalnych
przepływów kapitału. Nie wyjaśnia to trwałej aprecjacji dolara amerykańskiego w
latach 80. i przez większość lat 90., pomimo znacznego deficytu na rachunku
bieżącym Stanów Zjednoczonych.
Model rynku aktywów: Model ten traktuje waluty jako aktywa niezbędne do budowy
portfeli inwestycyjnych. Na ceny aktywów wpływa przede wszystkim chęć ludzi do
utrzymywania istniejących ilości aktywów, na którą wpływają ich oczekiwania co
do przyszłej wartości aktywów. Zgodnie z modelem rynku aktywów kurs wymiany
między dwiema walutami reprezentuje cenę, która równoważy względną podaż i popyt
na aktywa denominowane w tych walutach.

Żaden z istniejących modeli nie wyjaśnił skutecznie długoterminowych kursów
walutowych i ich zmienności. Jednakże w przypadku krótszych ram czasowych można
opracować algorytmy przewidywania cen. Z powyższych modeli wynika, że na kursy
walut wpływają różne czynniki makroekonomiczne, a ostatecznie na ceny walut
wpływa wzajemne oddziaływanie podaży i popytu. Globalne rynki walutowe można
porównać do ogromnego tygla, w którym stale zmieniająca się mieszanina bieżących
wydarzeń nieustannie zmienia czynniki podaży i popytu, w konsekwencji wpływając
na cenę jednej waluty w stosunku do drugiej. Żaden inny rynek nie obejmuje i nie
opisuje tak wielu wydarzeń na świecie w danym momencie, jak rynek Forex.

Na wartość waluty, określaną na podstawie jej podaży i popytu, wpływa wiele
czynników, a nie pojedynczy element. Czynniki te można ogólnie podzielić na trzy
kategorie: czynniki ekonomiczne, warunki polityczne i psychologia rynku.

Czynniki ekonomiczne

Czynniki ekonomiczne obejmują różne aspekty, w tym:
a) Polityki rządu dotyczące gospodarki, rozpowszechniane przez agencje rządowe i
banki centralne.
(b) Warunki ekonomiczne, zwykle ujawniane w raportach i wskaźnikach
ekonomicznych.

Polityka rządu składa się z polityki fiskalnej obejmującej praktyki budżetowe i
wydatkowe oraz polityki pieniężnej, która obejmuje środki stosowane przez bank
centralny w celu wpływania na podaż i „koszt” pieniądza, odzwierciedlony w
stopach procentowych.
Deficyty lub nadwyżki budżetu państwa: Większe deficyty budżetowe są generalnie
postrzegane przez rynek negatywnie, podczas gdy zmniejszające się deficyty są
postrzegane w pozytywnym świetle. Poglądy te wpływają na wartość waluty danego
kraju.
Bilans poziomów i trendów w handlu: Przepływ handlu między krajami odzwierciedla
popyt na towary i usługi, co wskazuje na potrzebę waluty danego kraju w celu
ułatwienia handlu. Nadwyżki i deficyty w handlu świadczą o konkurencyjności
gospodarki narodowej. Na przykład deficyty handlowe mogą mieć negatywny wpływ na
walutę danego kraju.
Poziomy i trendy inflacji: Wysoka lub rosnąca inflacja zazwyczaj prowadzi do
deprecjacji waluty, ponieważ inflacja zmniejsza siłę nabywczą i popyt na walutę.
Jednakże w niektórych przypadkach waluta może się umocnić, gdy inflacja wzrośnie
w związku z oczekiwaniami banku centralnego podniesienia krótkoterminowych stóp
procentowych w celu przeciwdziałania inflacji.
Wzrost gospodarczy i zdrowie: raporty takie jak PKB, poziom zatrudnienia,
sprzedaż detaliczna i wykorzystanie mocy produkcyjnych zapewniają wgląd w wzrost
gospodarczy i kondycję kraju. Silna i zdrowa gospodarka generalnie skutkuje
lepszymi wynikami waluty i zwiększonym popytem na walutę.
Produktywność gospodarki: Poprawa produktywności w gospodarce może pozytywnie
wpłynąć na wartość jej waluty, szczególnie jeśli wzrost produktywności nastąpi w
sektorze będącym przedmiotem handlu.

Warunki polityczne

Warunki i wydarzenia polityczne, zarówno wewnętrzne, regionalne, jak i
międzynarodowe, mogą znacząco wpływać na rynki walutowe.

Wszystkie kursy walut są podatne na niestabilność polityczną i oczekiwania
dotyczące nowej partii rządzącej. Zawirowania polityczne i niestabilność mogą
niekorzystnie wpłynąć na gospodarkę kraju. Na przykład destabilizacja rządów
koalicyjnych w Pakistanie i Tajlandii może mieć negatywny wpływ na wartość ich
walut. Podobnie w kraju borykającym się z trudnościami finansowymi powstanie
politycznie odpowiedzialnej frakcji może mieć odwrotny skutek. Dodatkowo
zdarzenia zachodzące w jednym kraju w regionie mogą generować pozytywne lub
negatywne zainteresowanie w krajach sąsiednich, wpływając w ten sposób na ich
waluty.

Psychologia rynku

Nastroje rynkowe i postrzeganie inwestorów odgrywają znaczącą rolę w
kształtowaniu rynku Forex poprzez różne mechanizmy:
Poszukiwanie bezpieczeństwa: Niepewne wydarzenia międzynarodowe mogą wywołać
„ucieczkę do jakości”, w ramach której inwestorzy przenoszą swoje aktywa do
postrzeganych jako bezpieczne przystanie. Waluty uważane za silniejsze w
porównaniu do ich słabszych odpowiedników doświadczają zwiększonego popytu i
wyższych cen w okresach niepewności politycznej lub gospodarczej. Tradycyjne
aktywa bezpiecznej przystani obejmują dolara amerykańskiego, franka
szwajcarskiego i złoto.
Wzorce długoterminowe: Rynki walutowe często wykazują dające się zaobserwować
trendy długoterminowe, na które wpływają czynniki ekonomiczne i polityczne.
Chociaż waluty nie mają cykli sezonowych jak towary fizyczne, cykle biznesowe
mogą mieć wpływ na ich wartość. Analiza tych cykli pomaga zidentyfikować
długoterminowe trendy cenowe.
„Kup plotkę, sprzedaj fakt”: To powszechne zjawisko rynkowe ma zastosowanie w
różnych sytuacjach walutowych. Odnosi się do tendencji cen walut do
odzwierciedlania oczekiwanego wpływu określonego zdarzenia, zanim ono nastąpi.
Kiedy jednak nastąpi oczekiwane wydarzenie, rynek reaguje w odwrotnym kierunku.
Takie zachowanie jest czasami przypisywane „wyprzedaniu” lub „wykupieniu” rynku.
Takie działania mogą również wynikać z błędów poznawczych, takich jak
zakotwiczenie, w ramach którego inwestorzy nadmiernie skupiają się na znaczeniu
zdarzeń zewnętrznych dla cen walut.
Wskaźniki ekonomiczne: Chociaż dane ekonomiczne mogą odzwierciedlać politykę
gospodarczą, niektóre raporty i liczby mają istotne znaczenie w psychologii
rynku i mogą natychmiast wpływać na krótkoterminowe ruchy na rynku. Znaczenie
określonych wskaźników ekonomicznych może zmieniać się z biegiem czasu. Na
przykład podaż pieniądza, dane o zatrudnieniu, bilans handlowy i dane o inflacji
znalazły się w ostatnich latach na zmianę w centrum uwagi.
Uwagi dotyczące analizy technicznej: Podobnie jak inne rynki, pary walutowe
takie jak EUR/USD mogą wykazywać rozpoznawalne wzorce utworzone na podstawie
historycznych ruchów cen. Traderzy często studiują wykresy cenowe, aby
zidentyfikować i wykorzystać takie wzorce w procesie decyzyjnym.

Instrumenty finansowe

Transakcje natychmiastowe

Transakcja spot oznacza transakcję dostawy zrealizowaną w ciągu dwóch dni (z
wyjątkiem transakcji na dolarze amerykańskim, dolarze kanadyjskim, lirze
tureckiej, euro i rublu rosyjskim, które są rozliczane następnego dnia
roboczego). Natomiast kontrakty futures zazwyczaj mają trzymiesięczny okres
obowiązywania. Ten rodzaj handlu polega na bezpośredniej wymianie dwóch walut,
ma krótkie ramy czasowe, wiąże się z gotówką, a nie umową i nie obejmuje odsetek
od uzgodnionej transakcji. Handel kasowy jest powszechnie obserwowaną formą
handlu na rynku Forex. W niektórych przypadkach broker forex może pobrać od
klienta niewielką opłatę za przedłużenie wygasającej transakcji na nową,
identyczną, umożliwiając kontynuację handlu. Opłata ta nazywana jest opłatą
„swap”.

Transakcje forward

Aby złagodzić ryzyko walutowe, jednym ze sposobów jest udział w transakcji
forward. W tego typu transakcjach faktyczna wymiana pieniędzy następuje dopiero
w z góry określonym terminie w przyszłości. Kupujący i sprzedający uzgadniają
kurs wymiany na konkretny termin w przyszłości i w tym dniu dochodzi do zawarcia
transakcji, niezależnie od obowiązujących w tym czasie kursów rynkowych. Czas
trwania transakcji może być różny i wahać się od jednego dnia do kilku dni,
miesięcy, a nawet lat. Zazwyczaj termin jest ustalany wspólnie przez obie
strony, a warunki kontraktu forward są negocjowane i uzgadniane przez obie
strony.

Transakcje terminowe bez dostawy (NDF).

Banki walutowe, sieci komunikacji elektronicznej (ECN) i prime brokerzy oferują
kontrakty terminowe bez dostawy (NDF), które są instrumentami finansowymi
niewymagającymi faktycznej fizycznej dostawy. NDF są powszechnie stosowane w
przypadku walut z ograniczeniami, takich jak peso argentyńskie. W takich
przypadkach forex hedgerzy mogą chronić się przed takim ryzykiem jedynie za
pomocą NDF, ponieważ walutami takimi jak peso argentyńskie nie można handlować
na otwartych rynkach, tak jak główne waluty.

Transakcje zamiany

Najbardziej popularną formą transakcji forward jest swap Forex. W przypadku
swapu dwie strony wymieniają waluty na określony czas i zgadzają się na
odwrócenie wymiany w przyszłości. Umowy te nie są ustandaryzowane i nie są
zawierane poprzez giełdę. Aby utrzymać pozycję otwartą do czasu sfinalizowania
transakcji, zazwyczaj konieczny jest depozyt.

Transakcje futures

Kontrakty futures to standaryzowane kontrakty forward i zazwyczaj są przedmiotem
obrotu na dedykowanej giełdzie. Typowy czas trwania umowy wynosi około 3
miesięcy. Kontrakty futures zazwyczaj obejmują kwoty odsetek.

Kontrakty terminowe na waluty to kontrakty określające stały wolumen danej
waluty do wymiany w określonym dniu rozliczeniowym. Dlatego kontrakty terminowe
na waluty są podobne do kontraktów forward pod względem zobowiązań, ale różnią
się pod względem procesu handlowego. Ponadto kontrakty terminowe rozliczane są
codziennie, co ogranicza ryzyko kredytowe nieodłącznie związane z kontraktami
forward. Międzynarodowe korporacje powszechnie wykorzystują kontrakty terminowe
na waluty w celu zabezpieczenia swoich pozycji walutowych. Ponadto spekulanci
handlują kontraktami terminowymi na waluty w oczekiwaniu na wykorzystanie wahań
kursów walut.

Transakcje opcyjne

Opcja walutowa, zwana także opcją walutową, to instrument finansowy dający
posiadaczowi możliwość, ale nie obowiązek, przeliczenia pieniędzy z jednej
waluty na drugą po ustalonym z góry kursie wymiany w określonym dniu. Rynek
opcji walutowych jest uznawany na całym świecie za najbardziej rozległy,
znaczący i płynny rynek opcji ze wszystkich kategorii.

Spekulacja

Regularnie powracają debaty na temat spekulantów walutowych i ich wpływu na
dewaluację walut i gospodarki krajowe. Ekonomiści, tacy jak Milton Friedman,
twierdzą, że spekulanci ostatecznie odgrywają stabilizującą rolę na rynku.
Twierdzą, że działalność spekulacyjna zapewnia niezbędny rynek dla podmiotów
zajmujących się zabezpieczeniem i umożliwia przeniesienie ryzyka z tych, którzy
nie chcą go ponieść, na tych, którzy chcą to zrobić. Z drugiej strony niektórzy
ekonomiści, w tym Joseph Stiglitz, postrzegają ten argument jako bardziej
motywowany politycznie i filozoficznie niż oparty na zasadach ekonomicznych.

Wybitni spekulanci na rynku to zazwyczaj duże fundusze hedgingowe i dobrze
skapitalizowane osoby zajmujące się handlem pozycjami. Chociaż niektórzy
ekonomiści sugerują, że indywidualni handlowcy mogą działać jako „handlarze
szumem” i potencjalnie mieć bardziej destabilizujący wpływ w porównaniu z
większymi i lepiej poinformowanymi uczestnikami.

W wielu krajach spekulacje walutowe często niosą ze sobą negatywne konotacje. W
przeciwieństwie do inwestycji w tradycyjne instrumenty finansowe, które są
postrzegane jako przyczyniające się do wzrostu gospodarczego poprzez
dostarczanie kapitału, spekulacje walutowe są uważane za zwykły hazard i często
kolidują z polityką gospodarczą. Godnym uwagi przykładem jest dewaluacja korony
szwedzkiej w 1992 r., którą przypisywano spekulacjom walutowym i która
doprowadziła do tymczasowego podniesienia przez szwedzki bank centralny stóp
procentowych do bezprecedensowego poziomu 500% rocznie. Mahathir Mohamad, były
premier Malezji, jest dobrze znanym zwolennikiem tej perspektywy, obwiniając
spekulantów walutowych, takich jak George Soros, za dewaluację ringgita
malezyjskiego w 1997 r.

Istnieje jednak odwrotny pogląd prezentowany przez Gregory'ego Millmana, który
porównuje spekulantów do „strażników”, którzy pomagają egzekwować umowy
międzynarodowe i przewidywać konsekwencje podstawowych praw ekonomicznych dla
zysku. Zgodnie z tym punktem widzenia w krajach mogą powstać niezrównoważone
bańki gospodarcze lub źle zarządzać swoimi gospodarkami krajowymi, a spekulanci
walutowi przyspieszają nieunikniony upadek. W niektórych przypadkach szybki
upadek może być lepszy niż dalsze złe zarządzanie gospodarką, po którym
następuje upadek na większą skalę. Krytycy, w tym Mahathir Mohamad, są
postrzegani jako osoby próbujące zrzucić z siebie winę za niezrównoważone
warunki gospodarcze, które stworzyli.

Awersja do ryzyka

Niechęć do ryzyka odnosi się do rodzaju zachowań handlowych obserwowanych na
rynku Forex w przypadku wystąpienia potencjalnie niekorzystnego zdarzenia, które
może mieć wpływ na warunki rynkowe. Takie zachowanie pojawia się, gdy ostrożni
inwestorzy sprzedają swoje pozycje w aktywach wysokiego ryzyka i alokują swoje
środki w kierunku bezpieczniejszych aktywów ze względu na niepewność.

W kontekście rynku Forex inwestorzy sprzedają swoje inwestycje w różnych
walutach i wybierają waluty bezpiecznej przystani, takie jak dolar amerykański.
Czasami na wybór waluty bezpiecznej przystani większy wpływ mają panujące
nastroje niż wskaźniki ekonomiczne. Ilustrację tego można zobaczyć podczas
kryzysu finansowego w 2008 r., kiedy światowe wartości akcji spadły, a dolar
amerykański umocnił się (patrz wykres 1). Co ciekawe, stało się to pomimo
kryzysu, który dotknął przede wszystkim USA.

Carry trade

Carry trade polega na pożyczaniu waluty o niskim oprocentowaniu w celu nabycia
innej waluty o wyższym oprocentowaniu. W przypadku znacznej różnicy w stopach
procentowych strategia ta może być bardzo lukratywna dla traderów, szczególnie
przy zastosowaniu znacznej dźwigni finansowej. Niemniej jednak, jak w przypadku
każdej inwestycji lewarowanej, to podejście ma zarówno zalety, jak i wady,
ponieważ znaczne wahania kursów wymiany mogą szybko zamienić zyskowne transakcje
w znaczne straty.


REVIEWFOREX
MARKET.COM



 * BEST FOREX SERVICES FOR COPYING TRADES:

 * CopyFX
 * Share4you


 * BEST FOREX CASHBACK SERVICES:

 * Cashback Forex
 * Premium Trading
 * Traders Union


Copyright © reviewforexmarket.com. All rights reserved.